国际储备资产调整潮推高金价 全球遭遇两大难题
2010年06月30日 10:25 5627次浏览 来源： 中国证券报 分类： 贵金属
人民币国际化是必由之路
人民币国际化不仅仅有助于解决美元和欧元的“特里芬难题”,也是中国综合国力发展的必然要求——不但能使中国企业在国际贸易中减少汇率风险,而且能让中国获得国际铸币权,也可以像欧洲和美国那样,开动印钞机,买别国的东西。
从长期来看,如同美元在成为国际货币过程中对英镑升值三倍以上,德国马克和日元在成为国际储备资产过程中也曾对美元升值三倍以上一样,人民币走向国际化的过程中,其对美元的汇率,2年内会突破1:6,10年内必然突破1:4——这是绝对购买力平价和中国经济高速增长的内在要求。
一个值得研究的问题是,升值应该在人民币国际化之前完成,还是留到国际化以后完成。在资本项目开放和人民币国际化之前控制人民币外流,并完成升值,可以保证中国在人民币国际化之后具有强大的国际购买力和国际投资能力。比如:日元对美元从1:300升值到1:90的过程中,虽然造成日本出口增速放缓,经济几乎零增长,但是造成日本居民、日本企业在海外消费能力、投资能力增加了3倍。结果虽然日本经济增长缓慢,但日本人的生活质量却保持富裕水平。
其次是人民币升值速度问题,如果升值的速度过慢,通常会导致本国贸易顺差迅速增长,全球生产能力向本国转移,本国则会因汇率低估造成贸易利益损失;反之,如果人民币汇率调整速度过快,则会导致短期国内经济紧缩效应,延缓经济增长的进程。因此,在人民币汇率具体实现路径和速度的选择对于中国和全球经济都至关重要。
当前中国的贸易优势和出口增长的主要因素是国外经济对中国商品的需求,而这种需求本质上取决于中国的国际分工地位和相对比较优势,不能夸大汇率的影响。
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