重新面临产能过剩挑战
　　首先，出口增速放缓，对产能释放形成压力。
　　中国的全球化是由外商投资促进的，与出口相关的产业投资，在初期几乎都是由外商主导的，外商以销定产，一般不会出现产能过剩问题。但当民营资本和地方政府的实力大大增强之后，“重复投资”这个体制性的毛病又开始重现了。在产能过快扩张之后，必然出现相互杀价的现象，一旦国际市场出现需求减少，整个行业都遭到致命打击。
　　光伏产业就是一个典型的案例。根据《中国光伏产业发展报告》的资料，中国的光伏产业在2004年之后经历了快速发展的过程，连续5年的年增长率超过100%。在投资的快速扩张后，产能出现严重过剩，据独立第三方调研机构大禾咨询统计显示，2010年，国内多晶硅产能利用率为52.94%，硅片硅锭产能利用率为47.83%，晶体硅电池产能利用率40.48%，太阳能薄膜电池产能利用率则仅为20%。
　　中国的光伏产品中有95%用于出口，欧洲市场历来是重点，所占比重约为75%，德国和意大利占据欧洲光伏市场50%以上的份额，由于受到欧债危机的影响，欧洲国家下调对光伏电池的补贴，而且减少对光伏产品的需求。结果是中国的光伏行业遭遇严重危机。海外上市的10家龙头企业，8家报亏。无锡尚德一直被认为是全市产量最大的太阳能企业，其三季报显示净亏损为1.164亿美元，亏损幅度最大。不少小企业则已关门。
　　光伏行业只是众多的出口行业的缩影，由于欧美国家的财政债务危机，2011年下半年开始我国出口需求明显下滑，如果趋势得不到明显改善，则2012年以出口为导向的很多行业都会遭遇产能过剩的打击。
　　其次，房地产投资减速将使相关产业出现严重的产能过剩。
　　从前面的分析可见，使中国经济摆脱产能过剩循环的另外一个重要因素是房地产行业的兴起。在2009年和2010年宽松货币政策刺激下，房地产投资增长十分强劲，刺激了钢铁的需求，乐观的预期又刺激了钢铁行业的投资出现快速增长，一旦房地产投资放缓，则钢铁行业立即遭受产能过剩的打击。2011年1~10月，黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业供给完成固定资产投资4165.2亿元，同比增长18.5%。随着房地产销售的放缓，房地产投资从9月份开始放缓，钢铁的销售出现问题。10月份77家钢铁企业亏损面由9月份的9家增至25家，亏损面扩大为32.5%，亏损额为21.25亿元，比9月份增加18.3亿元。10月份的利润总额和销售利润率已分别降至13.8亿元和0.47%，创年内新低。
　　类似钢铁行业的还有电解铝、水泥、煤炭等，在过去的3年里，产能扩张迅猛，而未来却面临需求减少的困境。
　　从产能看，我国的钢铁、水泥、煤炭、有色金属（主要是铜）等的产量都已经达到或超过全球产量的一半，如果房地产投资减速，则这些产品都将面临产能过剩的威胁。
　　因此说，2012年中国经济面临的最大挑战是产能过剩。

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