**二次冲击**
　　不过，废铜短缺也给现货铜市场带来了第二次并不明显的冲击。
　　这是因为许多铜制造商亦使用废铜作为原料，将其与精炼铜混合。
　　这也是一种全球性现象，但是在中国能够体会到的感觉最明显，原因很简单，因为中国是世界上最大的铜消费国。
　　将废铜使用情况加以量化并非是一件易事，但国际铜业研究组织(ICSG)在着手处理。
　　该组织估计去年中国消耗了302万吨废铜(ICSG中国与欧盟27国制造与回收调查：2012)。
　　这些废铜的62%是被江西铜业和其他生产商目前已关闭的重熔厂所消耗的。
　　余下的部分废铜则是由黄铜制造厂(占总量的25%)和线材制造厂(13%)所使用。
　　这些废铜的含铜量为115万吨。
　　在废铜极度短缺的时期，这些废铜需求不得不以精炼铜代替，盖过整体的消费趋势不符。
　　**逢低买盘**
　　实货铜市场内另一个与废料相互影响的重要稳定因素是，中国的逢低买盘。
　　在2008年底的那段黯淡岁月，正是国储局带领的中国买盘推动铜价反弹。
　　现在大量中国实货买盘再度现身，因消费者趁铜价下跌补充库存。
　　这种情况并不显眼，有时甚至没有，因为与其增加原料进口，中国买家更倾向于消耗上海保税仓库里的铜库存。
　　衡量这种流动的最佳指标是，此类金属的实货溢价水准。
　　4月底，买家购买上海保税仓库现货铜或即将到港铜货，较LME现货铜每吨的升水为120-135美元，高于3月的仅70-90美元。
　　目前没有确切的数据显示上海保税区内的铜库存到底有多少，但几乎所有人都认为库存将下降。
　　这无疑与中国显性库存的趋势变化相一致。
　　上海期交所监控的铜库存现为213,782吨，低于3月峰值247,591吨。
　　上海期货交易所沪铜期货，至少是近月合约转为贴水，再次表明本地市场吃紧。
　　**只会上涨？**
　　所有这些都意味着铜价不会继续下跌了么？
　　并非如此。
　　交易所交易的铜存在于更广泛的金融领域，而这个领域是由宏观信号和投资流动所主导。
　　未来可能并不缺少逢高抛售的潜在卖家。
　　铜精矿供应过剩的局面也不会突然消失。
　　不过，正如2008-09年所看到的那样，废料供应和中国补充库存都将更加有力地遏制铜价继续下跌。

[1] [2]