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锡业股份：2007年年报点评

2008年02月27日 0:0 2786次浏览来源：中国有色网分类：锡

　 2007 年公司实现营业收入84.60 亿元，较上年度增长了69.11%；实现利润总额6.77 亿元，较上年度增长184.47％；实现净利润6.01 亿元，较上年度增长了191.72％。实现每股收益1.12 元，我们前期预测公司07 年业绩为1.11 元，与公司实际业绩基本吻合。

　　2007 年，公司产品产量再创历史新高，完成锡铅等金属总量99550 吨，同比增长13.71%；完成锡化工产品11838吨，同比增长51.92%；完成锡材产品16662 吨，同比增长42.57%。余热发电
完成4089 万度，完成年计划的102.22%，同比增长9.71%。产量增长是公司2007 年业绩实现大幅增长的一个重要方面，2007 年因销量变化公司同比增加收入12.12 亿元。

　　锡无与伦比的环保形象造就无限的市场机会，仅无铅焊料目前就占锡用量的60％以上。良好的基本面使得锡价处于上升通道，锡价中长期将逐渐走高。2007 年因价格变化公司同比增加收入19.85 亿元。我们预期锡价在08 年将继续坚挺，这将提升公司08 年的业绩。

　　我们预测公司08、09 年的每股收益分别为1.37 元和1.67元。目前公司股价对应于08、09 年42.26、34.67 倍PE，股价进入合理价格区间，我们调低公司投资评级至“观望”。

　　风险提示：公司有40%左右的产品出口国外，人民币不断升值，对公司有不利影响；锡价波动对公司业绩具有较大影响。（华泰证券）

责任编辑：LY

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