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美国次优抵押贷款危机难改有色金属牛市

2007年08月14日 0:0 3750次浏览来源：中国有色网分类：锡

　　受美国次优抵押贷款冲击的影响，近日国际金属期货市场接连下挫，８月９日伦敦金属交易所（ＬＭＥ）基本金属价格大幅下挫，期铜跌至６周新低，期铝滑落至７个月低点，期铅挫跌６．５％，而期镍更是跌至近１１个月低点。分析认为，美国次优抵押贷款影响有色金属市场短期内仍以波动为主，但难以撼动有色金属市场的牛市格局。　　

美国次优抵押贷款危机引发国际金融市场风暴

　　次优抵押贷款市场是向信用较低或低收入申请人发放贷款的市场。早年美国房地产市场看好时，不少金融机构向信用评级较低的消费者提供次优抵押贷款，再将债务重新组合为债券产品出售。今年第一季度美国次优抵押贷款市场问题趋于严重，由于住房价格回落和利率上升，次优抵押贷款市场借款人越来越难以按期偿付贷款，一些放贷机构也遭遇财政困难，甚至倒闭。今年４月份，美国第二大次优抵押贷款机构——新世纪金融公司因为大银行收紧信贷而被迫于申请破产保护，由此拉开了美国次优抵押贷款危机的序幕。标准普尔公司和穆迪投资服务公司日前下调美国抵押贷款债券的信用等级，市场担心美国房地产和信贷市场状况将进一步恶化。

　　市场对次优抵押贷款市场的担忧引发纽约股市８月３日大跌，道琼斯工业指数全天失２８０余点。美国第五大投行贝尔斯登旗下两只对冲基金上月在涉及次优抵押贷款的债券市场出现巨额亏损。美国住房抵押贷款投资公司８月６日正式向法院申请破产保护，成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构，这表明美国的房贷违约现象已波及到信用等级较高的优质房贷客户，预示次优抵押贷款危机可能扩散。

　　接二连三的负面消息勾起了投资人对于美国次优抵押贷款风险进一步蔓延的忧虑，因此，欧美股市８月９日纷纷再度暴跌。面对危机，各地央行９日和１０日纷纷向金融系统注入巨资，上演一出联手救市的大戏。路透社统计显示，世界各地央行４８小时内的注资总额已超过３２６２亿美元。

　　国际货币基金组织认为，美国次优贷款危机仍在“可控范围内”。因此，基金组织维持此前作出的对美国和全球经济今年增长的预期，即美国从２．２％下调至２％，而全球从４．９％上调至５．２％。当然，金融市场变数众多，美国次优贷款危机未来发展如何还取决于很多不确定因素，但是随着美国次优贷款债券危机的来临，全球主要工业国家都将面临信用紧缩、流动性紧缩的局面。

金属市场受牵连　出现接连下跌　　

　　美国次优抵押贷款对金融市场的影响最终将冲击到初级商品市场，导致国际有色金属市场也连连出现较大幅度下挫。

　　８月１日，ＬＭＥ三个月期铜价格大跌约２％，三个月期镍跌６２５美元，报每吨３０７７５美元。８月９日，国际金属市场再次出现全面下挫。ＬＭＥ三个月期铜收报每吨７４３５美元，较８月８日跌１４５美元。自上周以来期铜累计下滑逾８％。三个月期铝跌５７美元，报２６０１美元，为１月８日以来最低。三个月期铅跌１４０美元报２９６０／２９６５美元，此前一度跌至２９００美元，较８月８日收盘下滑６．５％左右。三个月期锌跌５０美元至３３９０美元。三个月期锡报１６６２５美元，较８月８日收盘下滑７５美元。分析人士指出，由于担心美国信贷市场危机会导致美国乃至全球经济增速放缓，继而引发对原油和金属等大宗商品需求的下降，很多投资者开始将投资对象从大宗商品转向美元、日元和债券等其他相对安全的投资领域。这导致８月９日国际金属价格下跌。

金属基本面继续看好　本周走势关键

　　业内分析认为，美国次优抵押贷款对商品市场的影响更大程度体现在心理层面上。８月１０日ＬＭＥ金属市场出现企稳的迹象，虽然盘中三月铜期货下探到６周的低点，但是收盘时还是上涨了１５美元。

　　据业内人士分析，目前涉猎到商品市场的基金所受牵连不是很大，媒体也没有报道过从事金属期货的一家基金公司因次优贷款危机而损失惨重。以市值计算为欧元区第二大银行的法国巴黎银行８月９日宣布，暂停旗下三只涉足美国房贷业务的基金的交易，导致投资者对信贷市场的担忧加剧，造成了人们的恐慌性抛盘。正是由此事件所引发的连锁反映，才导致基金大规模撤出商品市场。

　　同时，近期有色金属价格下挫也因为ＬＭＥ库存大幅增加。８月８日ＬＭＥ铜库存增加８６７５吨至１１４２７５吨，为６周来最高，８月９日ＬＭＥ铜库存增加１１７５吨。８月８日镍库存增加１１５２吨至１７８２６吨，为２００６年５月以来最高，库存增加也使铜镍价格承压。

　　总体上分析，目前美国次优抵押贷款危机短期内仍会对金属市场产生影响，可能导致市场进一步走弱，但是并没有影响有色金属市场的牛市格局。业内认为本周走势较为关键，如果次优抵押贷款危机进一步恶化，进而影响到世界经济和金融市场剧烈波动，那么有色金属也难以幸免，届时将出现较大和较长时间的调整。（来源：新华社作者：杨进欣）　

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