昨日LME金属涨跌互现，亚洲的交投活动下降（日本的银行假期）。另一方面经济数据利好。美国制造业指数从25.8升至7月的26.5，增长2.7％。欧洲的通胀仍然低于欧洲央行2％的上限，较2006年6月增长1.9％。一系列经济数据将在本周公布，投资者将尤其关注美联储注意伯南克对美国经济的评论。
        铝保持震荡，收于2794美元，上涨2美元。近期Rio对Alcan的收购应该受到密切关注，因前者宣布如果协议达成将展开Alcan的价格保值。今年上半年俄罗斯生产了192万吨原铝，较去年同期增长4％。镍下跌近2％收于32005美元，主要受不锈钢生产商对镍的兴趣减弱的影响。亚洲第三大钢制造商Posco宣布可能在下半年减产5万吨。铜收于7790美元，下跌1％。LME宣布库存近三周来首次增加。Codelco下属Andina矿山的产量恢复正常的消息加剧了下跌趋势，不过市场仍然受到别处罢工行动的影响。工会的矿工推迟在墨西哥集团三座矿山举行罢工的最后期限，包括Cananea铜矿。设定在周一中午的罢工最后期限推后至7月30日。6月中国的铜进口下降，尽管低于预期。由于全球价格高企，中国的冶炼商面临亏损，并且要寻求减少精矿的进口。传言甚至提到中国可能提高铜的出口，因上海和LME之间的价差使出口恢复盈利。铅连续第四个交易日突破历史记录，收于3090美元，上涨60美元。持续的供应中断带动了投机买盘。市场担忧中国对精炼铅开征10％出口关税可能对出口产生负面影响。澳大利亚西部的Fremantle的市长宣布反对从其港口发运铅。Invernia公司在Esperance港口的发运因铅中毒问题在3月12日中断之后希望以Fremantle作为替代。LME宣布库存下降1.1％，进一步加强了牛市。锌下跌85美元至3505美元，因投机买盘枯竭。锡经历小幅下跌，收于14150美元，下跌50美元。
 
瑞银（UBS）
铜净空头大幅下降
        在LME库存下降和铜生产商的罢工增加的背景下Comex铜的投机净空头大幅下降，因新的买盘以4.5:1的比例超过空头平仓。在7月10日这一周，投机净空头为3.97万吨，前一周为9.68万吨，下降5.71万吨。多头增加7.39万吨，而空头减少1.68万吨。铜价受到LME库存跌破10万吨心理重要关口，以及工人们在铜价非常高时鼓动改善工资和工作环境的情况下罢工增加的支撑。智利Collahuasi矿山和赞比亚Kanshanshi的罢工结束，而Codelco的厂矿在转包合同工的抗议之后恢复正常——没有达成工资协议留下更多的中断可能。CCR的罢工继续，同时墨西哥集团在墨西哥的工人威胁从周一开始罢工，除非公司同意升级安全设备及新的劳动合同。似乎一个罢工结束，而另一个罢工开始，将支撑铜价的罢工看来是夏季的特征。
Comex铜投机净头寸

        铜摆脱智利罢工结束的影响；中长期看好铝
        周五铜和锌保持坚挺，两个金属坚守上周的大部分涨势，尽管铜在下午因Collahuasi和Kanshanshi罢工结束的消息承压。Comex铜的投机净空头在7月10日当周大幅下降至3.97万吨，前一周为9.68万吨，下降5.7万吨。我们将这归因于LME库存的稳步下降和罢工引发的供应威胁。新的买盘超过空头平仓，比例近4.5:1。不过铝和镍双双下跌至支撑附近，因LME库存保持上升，铝库存大幅增加至新的周期高点。铅创出新高，因对空头挤仓，我们建议对铅市场谨慎，多头获利了结。逢低买入锌和铜。
中长期内我们看好铝，我们的乐观情绪受到上周五Rio Tinto对Alcan的收购支持。Rio对铝市场作出了一些非常有意思的评论。其指出铝行业明显滞后于其他金属的表现，尤其是镍、铜、锌和近期的铅。虽然过去四年来铝消费每年以7％以上的速度增长，但与产量匹配，而且被中国增加的产量超过。这导致库存水平保持高位，价格表现不佳。不过长远看，Rio Tinto认为由于中国的铝产量在成本曲线的上端四分之一，而且由于成本曲线因能源成本上升继续走高，中国的铝产量增长速度难以维持，因此那些使用低成本电力的铝生产商的中长期前景看好。Rio Tinto表示Alcan铝产量的83％在成本曲线的下半部，51％在下端四分之一。Rio还认为其与Alcan在铝组合方面有大量的增长选择。Rio进一步指出提高铝的长期价格预期，因其认为商品市场将走强更长时间。此外，Rio认为铝价回落至长期刺激性价格水平的速度可能低于目前预期的平均水平。
 
曼氏金融（Man Financial）
       周五市场再度涨跌互现，但铜设法上涨，甚至在智利Collahuasi达成工资协议的消息公布之后。我们怀疑与市者仍在担忧其他还没有解决的铜罢工，加上LME库存趋于下降显示供需情况恶化。美元走软和能源价格大幅高涨也抑制了下跌。
        罢工方面，智利Andina转包合同工的罢工仍在进行，不过公司在周末表示运营慢慢恢复正常，因暂时征用替代工人。不过大雪影响了运营，在工厂运转之前还需要更长的时间。同时Xstrata位于蒙特利尔精炼厂的罢工继续，南方铜业的秘鲁纷争也是。除了所有这些罢工之外，墨西哥Cananea的工人们在昨日晚些时候罢工，尽管一些持不同意见的工人计划继续工作。另一方面，赞比亚的Konkola铜矿表示签署了新的劳动协议，给1万名工会工人增加工资20％。此外，First Quantum矿业下属Kansanshi矿山在罢工的400名矿工在管理层同意考虑近期的工资协议之后也返回工作岗位。
        铜市场在与罢工争斗，而收购话题继续围绕着铝市场。上周末，澳大利亚的报纸报道BHP Billiton可能准备以570亿美元收购Alcoa，并征募一些私营合伙人。BHP和Alcoa均拒绝评论，但文章引用市场人士的话称BHP Billiton保留美林证券作为顾问。
        昨日开盘相当清淡，且涨跌互现。铜小幅下跌，大概受到LME库存增加1325吨的影响，这是库存多天来如此大幅的增加。铝小幅走高，铅继续上涨，触及记录新高。不过镍继续疲软，下跌800美元，并对其他金属产生影响。锌和锡双双下跌。
        美国经济方面，周五公布的零售数据下降0.9％——这是近两年来的最大降幅。5月的零售增长1.5％，考虑到6月数据的大幅转变，这一数据可能进一步调整。稍稍利好的是报告显示美国人的信心增长大于预期，尽管房屋市场下滑和汽油价格上涨。本周剩余时间将有大量的美国数据公布，通胀数据预计增长0.1％。我们还将得到6月工业生产数据（预计增长0.3％），6月房屋开工和营建许可（预计分别为145万套和149万套），经济领先指标（预计增长0.1％）以及7月费城制造业指标（预计为13）。
铜：支撑位$7700 阻力位$8100
铝：支撑位$2800 阻力位$2900
锌：支撑位$3300 阻力位$3680
铅：支撑位$3000 阻力位$3500
镍：支撑位$30000 阻力位$40000
锡：支撑位$13600 阻力位$14250
 
巴克莱（Barclays）
        上周基本金属价格收盘涨跌互现，周五价格大幅波动。铜价收高，尽管市场出现的一些罢工解决——智利年产44万吨的Collahuasi矿山的罢工结束，First Quantum位于赞比亚年产14.5万吨的Kansanahi厂矿（矿山和湿法冶炼厂）的罢工也是。不过，Codelco厂矿转包合同工的罢工和Xstrata位于蒙特利尔年产37万吨的CCR精炼厂的罢工继续。昨日早盘铜价在LME铜库存增加1300吨之后走软至7860美元附近，库存主要流入亚洲的釜山（500吨）和光阳港（1500吨）仓库。截至7月10日当周最新的CFTC数据显示投机者大幅减少Comex铜市场的净空头头寸。Comex铜的净空头头寸减少4400手至3900手——这是2006年7月19日以来的最低位。净空头头寸减少主要是由于新多头头寸建立（5300手）。铅价延续强劲的上涨趋势。昨日早盘铅价再创历史新高3120美元，因亚洲强劲的需求以及供应短缺、对中国铅出口下降的认知以及澳大利亚港口的铅发运问题继续支撑铅价。Bloomberg报道Fremantle的市长对Ivernia通过该国港口出口铅的计划表示担忧，此前Esperance港口的发运由于担忧铅中毒中断。Bloomberg报道Fremantle港口是否将作为另一选择的决定将取决于州政府。Ivernia的CEO在6月底表示公司希望在今年年底或2008年初通过Fremantle用密封的集装箱重启下属Magellan矿山的发运。本月初Ivernia在声明中表示希望每月通过Fremantle发运约500个密封集装箱的铅。根据这些进展情况，澳大利亚的铅发运问题看来不可能迅速解决。
 
Marex
铜：整体技术分析保持看多，虽然铜价目前在通过调整消化近期涨势，但未来几周仍可大幅走高。近期下跌将再度在7740/60美元区域附近获得支撑，虽然跌破此位可能继续下跌至7580/7600美元区域，但这可能是短期的，关键的阻力位8000/20美元预计将进一步受到测试，如果突破，那可能确认主要的上涨周期重启，下一目标位在8100美元，然后是8330美元。交易策略：关注目前的调整，寻机重建多头。
铝：中长期趋势结构保持平稳，近期上涨仍将进一步构成过去12个月来的宽幅震荡区间。强劲的阻力位2830/40美元区域将继续抑制上涨势头，除非能迅速突破此位，否则铝价可能容易在未来几天重新走软。预计近期支撑位2730/50美元区域将重新受到测试，如果跌破此位，那将在更好的支撑出现之前继续下跌至重要的2660/70美元区域。交易策略：在2810建立的空头持有，看到2660，止损2850。
 
锌：整体技术分析仍然相当看空，虽然短期趋势目前在上升，但反弹尝试可能暂时只是调整。强劲的阻力位在3590/3610美元，虽然突破此位将继续上涨至3660/80美元区域，但市场仍然容易在未来几天/周重新走软。近期支撑位在3430/50美元，跌破此位将重新产生下跌动能，并重新测试更重要的3280/3330美元区域。交易策略：暂时保持观望，等待下一个明显信号重新入市。
 
铅：虽然整体上升趋势仍然保持完好，还没有一点触顶信号，但这一长期建立的牛市周期似乎已经进入后期，铅价越来越容易大幅回调。预计将在3180/3200美元区域附近遭遇阻力，虽然突破此位可以继续上涨至3290/3310美元区域，但可能短暂。近期支撑位在2900/20美元，然后是2800/20美元区域，如果跌破此位，那可能引发更深幅的下跌，进一步的支撑预计要到2640/60美元区域。交易策略：暂时观望，牛市周期进入后期。
 
镍：整体技术分析保持看空，近期的反弹尝试可能剧烈，但只是短期调整。预计阻力位33700/33800美元将抑制涨势，虽然突破此位将继续上涨至35400/35600美元区域，但镍价仍然容易在未来几天重新走软。近期支撑位在31400/31600美元，如果跌破，那将确认下一目标位在30000/30200美元附近，然后在此出现更好的支撑。交易策略：继续关注调整反弹，寻机抛空。
 
锡：虽然整体技术分析继续恶化，大型的筑顶过程似乎正在形成，但短期趋势明显走平，锡价限制在窄幅震荡形态内。预计近期反弹尝试将在14200/14300美元遭遇阻力，然后是14500/14600美元，除非能突破更重要的15100美元区域，否则锡价容易重新走软。近期支撑位在13500/13600美元，预计重新测试12600美元区域完全有可能。交易策略：未来几天在更好的价位上重建空头。