昨日LME金属上涨，因出现空头平仓。美国股票市场走强以及债券市场企稳支撑了基本金属市场的信心。经济数据强弱不一。日本的消费者信心指数在6月下降。该指数自去年6月以来下滑，现在达到2004年6月以来的最低位。四个月来中国的货币供应增长首次加速，从而加大了加息的可能。6月货币供应同比增长17.1％，5月增长16.7％。截至6月底中国的外汇储备攀升至创记录的1.33万亿美元，从而增加了政府加快人民币升值的压力。不包括黄金在内的外汇储备金较06年第二季度增长41.6％。储备较3月底增长1306亿美元，第一季度增长1357亿美元。
镍上涨2％至33300美元，收复前日的部分跌幅，行业消息利空。库存再度增加，传言称未来几周库存将大幅增加，因不锈钢生产商抛出镍。根据海关局的数据，6月菲律宾发往中国的镍矿石几乎是去年同期的三倍，因中国的镍生铁产量大幅增长。占菲律宾镍矿石出口大部分的南部的出口从283988吨增长至658507吨。铜小幅上涨30美元至7940美元，收复亚洲电子盘的跌幅。Codelco表示将重启下属Andina矿山的生产。关于Collahuasi厂矿的情况出现相互冲突的报道。前晚与工会领导人会面谈判的管理层不打算提出新的工资提议。工会发言人表示该矿的产量下降85％，因工人不足。铝上涨近1％收于2834美元。出现消费商买盘，因欧元兑美元汇率上涨。注销仓单攀升近6000吨，是库存增幅的三倍。全球铝行业看来将进一步整合，这是买入远期铝的另一个原因。加拿大的新闻报道Alcan已经开始与Rio Rinto谈判合并协议来阻挡Alcoa的敌意收购。Alcan证实已经与第三方签署了机密协议，寻求对Alcoa以286亿美元进行敌意收购的选择。铅上涨45美元收于2980美元。系统性和远东买盘是昨日交易的特征。锌跟随铜收涨2％至3475美元。投机买盘突出，尤其是尾盘时。锡收平在14160美元。玻利维亚锡矿商运送的炸药被军方截取，锡矿商向首都La Paz行进以抗议政府的矿业政策。
 
瑞银（UBS）
今年第一季度不锈钢产量平稳
不锈钢市场约占镍消费的65％，因此不锈钢市场的命运是影响镍的关键因素。2006年不锈钢产量增长强劲，但2007年迄今为止产量减缓。根据国际不锈钢论坛（ISSF）的数据，今年第一季度全球不锈钢产量为760万吨，较06年第四季度增长0.7％。与非常疲软的06年第一季度相比，全球不锈钢产量在今年第一季度增长15％。在中国的带动下亚洲仍然是领导力量，其产量增长25.2％，之后是中东欧增长18.4％。从季度比较看，仅有两个地区——中东欧和美国的产量增长，亚洲的产量下降。自今年第一季度以来的信号显示欧洲和亚洲的产量可能进一步下降，因需求走软和消费商释放库存导致不锈钢市场走软。由于不锈钢基准价格仍然承压，产量不可能在第三季度/第四季度后期之前反弹，因此镍价还将继续走软一段时间，价格底部可能在目前价位以下的10-20％。
全球不锈钢产量

LME铜库存跌破10万吨，镍库存突破1万吨
基本金属价格从高点回撤，低库存和罢工帮助抑制下跌空间。美元走低应该构成支撑，但被宏观层面的担忧抵消。如果这些问题（美国房屋、次级抵押贷款问题）恶化，并影响到实际的经济，那工业金属仍然容易受到冲击。宏观基金没有做多，因看空减缓的美国经济，并可能做空/增加现有空头头寸。那些拥有强劲基本面的金属，如铜、铅、锌和锡应该有更多的反弹力量。
虽然我们预计由于夏季清淡铜将继续费力上涨，但应该保持良好支撑，因库存处在低位，同时存在供应威胁。事实上，昨日LME库存跌破10万吨的心理重要关口，这支撑市场人气。相反LME镍库存突破1万吨的心理重要关口，向我们显示镍的供应大幅改善，加上注销仓单较低。考虑到不锈钢市场的走软，库存可能进一步增加。
 
巴克莱（Barclays）
前日基本金属价格在周一的强劲上涨之后盘整。镍在不断看空的人气打压下收低5.1％。LME库存增加和需求走软扭转了镍的趋势，前日镍触及31650美元的低点。相反铜和铅保持在高位。铜连续第二天争夺8000美元，并将继续在此位受到支撑，只要罢工行动持续。就像中断年产24.3万吨的Andina矿山的所有生产活动一样，前日Codelco在激烈的抗议之后也中断了下属年产43.5万吨的El Teniente矿山。虽然劳工问题将为铜价提供近期支撑，但我们预计中国的进口将在未来几月进一步减少，这将对铜价形成冲击。铅突破3000美元，我们预计在市场持续紧张的情况下铅价将进一步上涨。亚洲的铅价继续上涨，反映出强劲的需求和短缺的供应。同时LME的新加坡库存继续下降。我们认为这表示LME铅被用来弥补中国出口的不足。最后，铝在前几日跟随铜价强劲上涨之后回落。上周流入LME新加坡仓库的铝总计超过1万吨，铝的供应面强劲抑制铝价进一步上涨。
 
麦格理
●    周三，基本金属整体上涨。美元进一步贬值，在当天的交易中美元兑欧元触及了新的纪录低点，这一定程度的支撑的金属价格。锌上涨3.0%，LME锌库存下降至69,825吨，为1990年代初以来最低的水平。镍价格在前一日急剧下跌之后回弹2.3%，铅继续保持上涨的趋势。
 
●    铜当日上涨0.5%，Anglo American/Xstrata/Mitsui和位于智利Collahuasi矿区的工人代表之间的谈判破裂推动价格走高。然而，来自于Codelco公司旗下Andina(其在2006年生产含铜236,256吨的精矿)和EI Teniente（2006年生产了含铜418,332吨的精矿）的生产在周三恢复。Codelco公司旗下EI Salvador分区（2006年生产约8万吨铜）因为合同工人罢工保持关闭。
 
●    中非矿业和勘探公司（Camec）对Katanga矿业公司的出价从7.731亿英磅提高至9.43亿英磅（19.1亿美元）（增加22%）。Camec迄今已经得到Katanga公司32%的股东的赞同。
 
曼氏金融（Man Financial）
前日在铜和镍走软的拖累下LME金属价格大幅下跌，镍价又下跌8％。美国股票市场产生利空影响，因其在美联储主席伯南克的讲话之后，原油价格大幅上涨以及对公司利润的担忧下下挫。美元走软没能阻止金属的抛盘。
昨日早盘，金属涨跌互现，铜小幅下跌，但在智利罢工局势可能改善的隔夜报道下脱离最低位。Collahuasi的管理层和工会代表前晚重启谈判以结束罢工行动，但就在我们发布这篇报道时，谈判破裂，从而导致铜价大幅反弹。另一方面，Codelco也表示下属El Teniente分部的运营已经恢复正常，再度开始出产矿石。不过Andina分部的生产仍然中断。同时Collahuasi转包合同工的罢工也可能解除，因一位工会员工表示双方在前晚举行罢工开始以来的首次会面。
尽管我们认为智利的铜罢工最终将全部解决，但可能拖延一段时间。不过，即使即将解决，铜也可能重启涨势，并收上8000美元，因我们看到LME库存的情况没有任何的改善。昨日库存又下降1100吨，跌破10万吨关口。
周五之前美国没有太多的经济统计数据公布。
铜：支撑位$7700 阻力位$8100
铝：支撑位$2800 阻力位$2900
锌：支撑位$3300 阻力位$3750
铅：支撑位$2500 阻力位$3000
镍：支撑位$30000 阻力位$40000
锡：支撑位$13600 阻力位$14250
 
标准银行（Standard Bank

        铜小幅上涨0.33％至7941美元。铜仍然受到罢工行动和库存下降的支撑。由于这点，前日0.94％的下跌还不足以吸引大型的空头介入市场，结果空头平仓的缺乏阻止铜价在昨日飙升。在智利，Codelco的Andina分部关闭第三天，公司没能保护那些试图从抗议者投掷的石头中穿过进入矿场的工人。El Teniente在继续处理储备矿石。LME库存继续下降，昨日减少1025吨，从而使库存跌破10万吨关口至99350吨。
        昨日铝强劲上涨，收涨0.93％至2834美元。铝重拾信心可能是市场中持续的收购传言产生的副作用。毕竟，如果像最新的传言所说，Rio Tinto准备以340亿美元投标收购Alcan，那铝必然存在一些长期的价值。同时Alcoa已经确保300亿美元的银团信贷额度来为自己收购Alcan融资。铝价受到空头平仓的支撑上涨，而LME库存增加1950吨没有产生太大影响。
        在前日盘整之后，铅继续快速攀升，在小幅收低至2975美元之前突破3000美元关口。铅保持良好支撑，LME库存的下降支撑铅的人气。
        前日表现最弱的两个金属，镍和锌在昨日扭转命运，分别上涨2.01％和2.20％。这两个金属受到资金介入的支撑，因在前日的下跌之后显然出现相对价值，这反过来又引发一轮空头平仓。
 
Marex
铜：虽然中长期看涨前景仍然保持完好，铜价预计将在未来几周走高，但近期的上涨目前在通过调整消化。预计支撑位7740/60美元可能重新受到测试，如果跌破，那可能在新的买兴出现之前继续下跌至7510/30美元区域。近期的超买情况可能增加近期阻力8000/20美元的力量，突破此位将重新产生上涨动能，并确认下一目标位在8100美元，然后是8330美元。交易策略：在7690建立的多头获利了结，未来几天回调时重建多头。
铝：中长期趋势继续走平，虽然短期趋势上升，但过去两周来的反弹阶段看来仍将进一步构成长期建立的震荡区间。预计2830/40美元区域附近的强劲阻力将抑制涨势，震荡指标显示铝市场相当“超买”，铝价容易在未来几天重新走软。预计近期支撑位2730/50美元区域将重新受到测试，如果跌破此位，那将重返重要的2660/70美元区域。交易策略：在2810建立的空头持有，看到2660，止损2850。
 
锌：中期技术走势保持看空，近期反弹尝试仅限于调整，因强劲的阻力3490/3510美元区域成为难以逾越的障碍。锌价似乎又容易重新走软，关键的近期支撑位3280/3300美元区域可能在未来几天重新受到测试。跌破此位将确认主要的下跌周期重启，然后下一目标位在3110/30美元区域。只有突破3510美元才可能继续上涨至3600/20美元区域。交易策略：可以在3400和3450抛空，止损3500，未来几天/周看到3000。
 
铅：虽然整体上升趋势仍然保持完好，还没有一点触顶信号，但这一长期建立的牛市周期似乎已经进入后期，铅价越来越容易大幅回调。预计将在2980/3000美元区域附近遭遇阻力，虽然突破此位可以继续上涨至3060/80美元区域，但可能短暂。近期支撑位在2800/20美元区域，如果跌破此位，那可能引发更深幅的下跌，进一步的支撑预计在2640/60美元区域。交易策略：暂时观望，牛市周期进入后期。
 
镍：整体技术分析保持看空，近期的调整走势看来将要结束，主要的下跌周期似乎正在重启。预计未来几天/周将测试30000/30200美元区域，虽然近期支撑位在31400/31500美元区域，但进一步的反弹尝试将在34100/34200美元遭遇强劲阻力，然后是36400/36600美元。只有重新突破此位才能缓解当前的下跌压力，并引发更大幅的上涨至38000美元。交易策略：继续关注调整反弹，寻机抛空。
 
锡：虽然整体技术分析继续恶化，大型的筑顶过程似乎正在形成，但短期趋势明显走平，锡价限制在窄幅震荡形态内。预计近期反弹尝试将在14200/14300美元遭遇阻力，然后是14500/14600美元，除非能突破更重要的15100美元区域，否则锡价容易重新走软。近期支撑位在13500/13600美元，预计重新测试12600美元区域完全有可能。交易策略：未来几天在更好的价位上重建空头。