麦格理
●    周五，基本金属价格持平工或小幅走高，美国非农就业数据稳固、德国工厂订单强劲以及OECD综合领先指标进一步上升支撑金属价格。除镍以外，金属价格上周走高，铅上涨7.5%，铜、锌和铝均上涨超过3%。

●    澳大利亚Minara Resources周五报告，来自Murrin 生产部的镍产量第二季度总计为7,958吨，另外生产了1000吨混合硫化物。公司在07年第一季度生产了7291吨镍，去年第二季度生产了6758吨。公司修正了其2007年的产量目标至3.1-3.3万吨，先前的目标是3.2-3.5万吨。

●    智利的阴极铜出口5月份合计为35.2万吨，其中10.2万吨运往中国。这使得1-5月份的总出口达到133.5万吨，其中40.2万吨运往中国。这数据暗示中国的铜进口将仍保持与5月份11.7万吨相似的水平。

●    德国铜生产商Norddeutsche Affinerie报告尽管”铜精矿市场仍处于短缺”，但迄今的缺口比预期小，冶炼商仍正在进行“商品库存”。Norddeutsche报告欧洲铜线棒的需求在第二季度同比上升了3.3%，但平轧制品的需求已经从去年初见到的高位下滑。

BNP Paribas
周五LME金属收盘涨跌互现，不过除了镍之外，其他金属的波动相对较小。行业消息相对缺乏，经济数据稍稍强于预期。印度的部长团批准了新的矿业政策，旨在减少许可证的延期，刺激生产并赢取投资。该政策将取代一项五十年前的法律，并将在未来15天内向内阁提出。议会可能在会上通过，并计划从下月开始实施。5月的德国工厂订单强于预期，受到投资和消费商品的国外需求拉动。上个月美国的就业人数增加13.2万人，工资增长和失业率保持在近六年来的低点。5月就业增加19万人。失业率保持在4.5％。美国似乎从强劲的旅游业中受益，因美元走软刺激了海外的游客。看起来就像建筑业的就业将维持1995年的水平，而不是大幅下降。考虑到美国房屋开工的危险趋势以及房屋借贷的标准收紧，这在意料之外。
铜上演迟到的反弹，收平于7860美元。尽管库存/行业消息看涨，美国非农就业数据利多，但铜没能上涨。Collahuasi及其工人在努力达成新的工资协议，并阻止可能在本周初开始的罢工。周五是双方在政府介入的谈判中达成协议的最后期限，以使工会有足够的时间在周末举行投票。没能达成协议可能意味着周一开始罢工。上海库存减少7500多吨。LME库存再度大幅下降，但注销仓单也大幅下降。铝收高近1％至2812美元，铝价突破100日均线。在美国非农就业数据公布后出现强劲的CTA空头平仓。据行业消息，中国可能取消原铝5％的进口关税，作为放松进口限制来削减大量的贸易顺差措施的一部分。不过作为一个大型的净出口国，这样的取消可能不会对进口产生太大影响。镍下跌800美元收于35300美元。库存大幅增加形成打压。澳大利亚第二大镍生产商Minara Resources表示Murrin Murrin第二季度的产量较去年第二季度的6758吨增长12％至7598吨。Minara将镍的全年产量预期从之前的3.2-3.5万吨调低至3.1-3.3万吨。铅小幅收涨至2855美元。锌收复亚洲电子盘的下跌小幅收涨至3445美元。上海库存减少1700多吨。锡收涨0.7％至14175美元。玻利维亚政府使用催泪瓦斯来驱赶那些阻塞Oruro和首度La Paz之间主要高速公路的锡矿商。

巴克莱（Barclays）
周四在强劲开盘之后，基本金属价格回吐早前涨幅并较前日基本收平。墨西哥集团年产20万吨的Cananea铜矿的24小时罢工继续，年产44万吨的Collahuasi矿山的罢工在四天内出现。由于罢工行动继续笼罩着铜市场，铜价仍将在高位受到支撑。但就像铜价因这些进展情况反弹一样，如果罢工没有延长，铜价也可能下跌。上海期货交易所库存减少7526吨，过去四周总共减少24208吨。铝跟随铜走强，并缓慢攀升至2800美元附近。不过由于美国和欧洲的铝锭升水下降，同时供应充足，我们预计近期涨势不会维持太长时间。前日铅再创2920美元记录新高，因注销仓单比例上升突破5％提供了支撑。随后铅价因获利了结回落，我们认为在这个价位上进行一些盘整将为铅再度走高提供稳固支撑。如果中国的贸易数据显示出口大幅下降，那铅价可能上涨至3000美元。但该数据将在下两周公布。锌继续受到CTA抛盘以及一些老空头的打压。但如果锌的人气改善，同时空头被迫平仓，那将为锌价形成短期反弹提供所需的动能。上海期货交易所库存减少1732吨。

瑞银（UBS）
上海期货交易所库存走低
上海期货交易所（SHFE）在每周五公布仓库中的铜、铝和锌库存。SHFE库存的每周变化对价格发现产生越来越大的影响，就像LME库存数据产生的影响那样。考虑到中国在基本金属市场中的重要作用，上海交易所的库存数据在价格形成方面产生如果关键的影响并不令人意外。上周上海铜库存减少7526吨，连续第三周下降，我们认为这显示国内需求在精铜进口高涨一段时间之后上升。铝库存增加3699吨，但整体趋势保持大幅下降，因强劲的国内需求超过大幅增长的国内原铝产量——数据显示今年第一季度消费增长45％，而原铝产量增长38％。锌库存自锌期货合约今年4月在交易所上市以来稳步增加之后减少1732吨。生产商利用新上市的锌合约积极套期保值，并交割这些套期保值头寸，锌库存的增加因这一原因被夸大。
SHFE库存

铜和铝走高
市场的两个龙头金属——铜和铝在周四强劲上涨，分别收上7850美元和2790美元，不过是否将在夏季成功测试强劲的上方阻力还存在争论。不过铜应该受到低库存和供应威胁的良好支撑，铝受到改善的供需基本面和行业逐步升级的收购合并活动的支撑。锌在高涨的铅创下新纪录的背景下企稳，而镍仍然容易测试36000美元下方的支撑，因不锈钢基本面保持疲软。尽管我们认为铜的上涨可能奋力，尤其是如果一些罢工威胁减轻，但考虑到市场中的投机空头以及主力多头正在进行的挤仓，收上7900-8000美元仍然可能实现。收上8000美元将使铜达到8330美元的近期高点，以及8800美元的历史高点。
6月的ISM非制造业指数达到60.7，5月为59.7，并高于预期的58.0。失业申请人数增至31.8万人，稍稍高于最近几周的水平。我们的经济学家指出尽管就业报告显示就业增长的减缓足以避免失业率下降，但还不足以导致失业率上升。

曼氏金融（Man Financial）
周四金属市场涨跌互现，铜和铝收于当日高点，而镍收于当日低点。其他金属收于高点与低点之间的某处，但仍然下跌。有意思的是近期LME的明星——铅出现下跌，并延续至周五。认为铅达到顶点确实为时太早，但考虑到RSI达到74显示铅被超买，我们可能看到一些调整。
沪铜收低，因LME没能突破7900美元导致交易者在周五之前卖出。像周四一样，基本金属市场在周五早盘出现分化。铝和锌走高，而铜和铅震荡。镍的下跌继续，受到LME库存增加276吨的打压。铜劳资纠纷的消息将继续成为市场的焦点。
墨西哥矿业工会发起的24小时罢工取得非常有限的成功，据报告该国200家矿业企业中的六家受到影响。Collahuasi的谈判还没有消息。如果周五不能达成协议，那该智利矿山的工人们将在周一进行罢工。还是在智利，Codelco的转包合同工继续罢工，但与公司之间的会谈有望提供一个解决方案。
经济消息方面，美国6月的非农就业人数新增13.2万人，高于预期的12万人。增加看涨人气的还有4月和5月数据上调7.5万人。我们似乎要比预期的更快度过第一季度的疲软。美元最初因这些数据可能促使美联储加息下意识走强。许多分析师认为房屋市场的疲软将抵消就业消息的影响，并使市场暂时保持中性。
铜：支撑位$7600 阻力位$7900
铝：支撑位$2775 阻力位$2830
锌：支撑位$3360 阻力位$3600
铅：支撑位$2230 阻力位无
镍：支撑位$34200 阻力位$39000
锡：支撑位$13600 阻力位$14200

标准银行（Standard Bank） 
        铜再度震荡，但较周四收平在7860美元，因技术面因素当道。铜仍然受到罢工行动的支撑，智利第三大铜矿Collahuasi的工会宣布仍然没有与管理层达成协议来避免计划举行的罢工。罢工计划于周一9号举行。去年Collahuasi生产了38万吨铜精矿，以及6.1万吨湿法阴极铜。另外，南方铜业的秘鲁厂矿出现进展信号，工会领导人表示谈判取得进展。上海铜库存上周减少7526吨至83091吨。LME库存继续下降，周五减少2475吨至105475吨。不过对铜价的影响有限，因之前注销仓单的增加已经预示库存的下降。 
        当日铝的表现最好，上涨0.79％收于2812美元，但还不足以超过铅，铅收于2855美元。铝在周五早盘强劲上涨，受到基金买盘的支撑，一些空头平仓促使铝价走高。上海库存上周增加3699吨至27654吨。 
        镍下跌，收低2.2％至35305美元。运营着位于澳大利亚西部的Murrin Murrin 镍厂的Minara资源公司将生产目标从3.2-3.5万吨下调至3.1-3.3万吨。

Marex
铜：虽然当前的技术分析保持看涨，铜价预计将在未来几周迈向5月的高点区域8320/40美元，但近期的大幅上涨似乎再度需要消化，震荡指标显示铜市场相当“超买”。预计近期上涨将在7950/70美元区域附近遭遇阻力，在主要的上涨周期重启之前可能调整一段时间。近期支撑位在7740/60美元区域附近，只有跌破此位才可能引发更深幅的下跌。交易策略：在7690重建的多头持有，止损7740，未来几周看到8330。
铝：虽然中期趋势保持平稳，铝价限制在过去12个月来的宽幅震荡区间内，但短期趋势反转上升，现在可能在更大的阻力出现之前测试2830/40美元区域。近期回落将在2730/50美元获得支撑，只有重新跌破此位才可能引发更深幅的下跌，并重新测试更重要的2660/70美元区域。突破2830/40美元区域将继续上涨至2890/2900美元区域。交易策略：观望，铝价保持宽幅震荡形态。

锌：中期技术走势保持看空，近期反弹尝试可能剧烈，但只是短期调整。强劲的阻力在3490/3510美元，突破此位将延长短期涨势，并测试3600/20美元区域。不过除非能立刻突破，否则市场容易重新下跌，然后可能重新测试3270/90美元区域。收低于此位将完全确认主要的下跌周期重启，下一目标位在3120美元。交易策略：未来几天调整反弹时考虑抛空。

铅：整体上升趋势保持完好，铅价继续加速迈向历史新高，还没有一点触顶信号。预计未来将测试2980/3000美元区域，虽然近期阻力位在2890/2910美元区域，近期回落可能剧烈，但只是短期调整。近期支撑位在2640/60美元，只有跌破更重要的2490/2510美元区域才可能表明第二顶部完成。交易策略：多头获利了结，暂时保持观望。

镍：虽然中长期技术走势继续恶化，镍价预计将在未来几周大幅走低，不过近期的大幅下跌目前在通过平静的盘整消化。预计近期反弹尝试将在37900/38100美元遭遇阻力，然后是39400/39600美元，除非能突破此区域，否则镍价仍然容易在未来几天重新下跌。近期支撑位在35300/35400美元，如果跌破那接下来将下跌至34300/34500美元，然后是30000/30200美元。交易策略：由于技术分析继续恶化，可以考虑在反弹时抛空。

锡：虽然整体技术分析继续恶化，大型的筑顶过程似乎正在形成，但短期趋势明显走平，锡价限制在窄幅震荡形态内。预计近期反弹尝试将在14150/14250美元遭遇阻力，然后是14500/14600美元，除非能突破更重要的15100美元区域，否则锡价容易重新走软。近期支撑位在13500/13600美元，预计重新测试12600美元区域完全有可能。交易策略：空头获利了结，未来几天在更好的价位上重建空头。

 
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