铜市场对正在进行的和可能发生的罢工行动对近期铜供应造成的影响越来越紧张。前日铜价触及7850美元的高点，LME库存继续下降，昨日大幅减少2425吨，主要来自欧洲仓库。显然对中国市场供应过剩的担忧以及对中国进口走软的预期已经被忽略，至少在目前是。前日墨西哥集团的工人们宣布将进行24小时罢工，包括Cananea铜矿的工人。还有，Collahuasi的工人报告仍然计划在下周罢工，因为他们对公司的最新工资提案不满意。不过我们认为近期铜价近期受到这些情况的支撑，但期最终将影响现货供应，现货供应将决定铜价维持的水平。铅继续创出新高，达到2890美元，我们感到铅仍然有上涨的空间。澳大利亚的矿商Kangara锌业的铅、锌和铜产量下降25％凸现铅价上涨的原因。精矿供应短缺限制了中国在消费旺盛时期的精炼产量增长。镍继续受到需求走软的打压走低，并且是前日唯一一个没有收高的金属。锌奋力走高，收涨1％，但我们认为锌近期缺乏生气的表现并没有反映我们所看到近期紧张状况加剧的情况。一旦库存耗尽，如果消费商被迫进入现货市场，或者如果中国的出口低于预期，或者如果中国的镀锌产量上升，那么锌价可能飙升。
 
麦格理
●    周四，大部分基本金属价格变化不大，铅和锌例外，铅价在近几周价格高涨之后下降了1.6%。三个月期锌价格在过去一周从3300美元/吨反弹，上涨至大约3440美元/吨。之前从5月中的4170美元/吨下跌，其上涨缺乏足够的动力来突破3500美元/吨的水平。三个月期锌价格昨日下降1.0%至3425美元/吨。
 
●    墨西哥集团发言人Juan Rebolledo周四表示，面对墨西哥矿业周四举行的24小时罢工，公司位于墨西哥的锌和银矿中的两个现在的工作已经放缓或停止，但其它的事业部的运营正常。矿工们抗议安全条件。据Rebolledo称，墨西哥集团旗下Cananea铜矿的产量没有受到影响。
 
●    中国铜陵铜冶炼厂的一位高级官员杨军周四表示，公司已经和BHP Billiton公司谈判了铜加工精炼费，费用水平相当于大约50美元/吨和5美分/磅，无价格分享，这结果与今年其它的冶炼商一样。
 
瑞银（UBS）
黄金ETF遭遇严重的流出
ETF投资者持有的头寸保持在2000万盎司以上的高位，但第二季度出现平仓。自黄金持仓在4月19日达到最高点以来，我们跟踪的六只黄金ETF减少了938万盎司，约29吨的黄金头寸。这在ETF过去的持仓中是最大的也是最长的一个减少期。我们一直认为ETF投资者要比其他投资者更加长期，这一变化引发了一些想法。迄今为止出现的平仓与我们对ETF持有者的了解一致。基于与这些ETF经理的交谈以及我们自己在这些工具中的交易，我们认为约有70％的FTF被零售投资者持有。但另外30％据称是“机构的”，包括对冲基金。黄金的近期下跌可能引发一些机构抛盘，并且在黄金在640美元附近建底之后，这些抛盘可能止损。但这表示ETF可能成为深幅下跌中的一个抛盘来源。
黄金ETF持仓

 
金属市场在美国假期之后回升
前日因美国的独立日假期金属市场交投非常清淡。黄金和白银保持近期涨势，并在短期内保持看涨。不过我们的交易员警告这两个金属需要突破上扬来恢复信心。对黄金而言，需要重新突破657-658美元，而白银需要突破13美元来收复近期的下跌。铂和钯保持在近期的区间内，可能是由于大量的多头头寸保持。
基本金属在周三清淡的交易中走强。铜突破7800美元达到七周来的高点，因LME库存下降，同时紧张的供应压制空头。铜的强势延续到周四的亚洲交易盘，尽管铜在伦敦早盘跌破7800美元。铝出现强劲反弹，不过重要的中期阻力2820美元可能成为一个强劲的阻力。据我们的交易员称，两天在近期低点打转之后镍的大幅下跌可能结束。K线图的开盘价和收盘价非常接近，日波动区间小。铅继续创出新高，市场持续讨论铅即将测试3000美元，而锌似乎保持在近期区间的中部。我们怀疑锌的空头将比其他金属的空头更加坚定，因担忧中国的出口。但现货/3个月价差走向升水，LME库存继续下降，近期内锌的空头平仓带动的反弹可能在某个时候上演。
 
曼氏金融（Man Financial）
周二收盘时铜从早盘的下跌中反弹。事实上，铜较周一收高。其他基本金属从当日的低点小幅反弹，但除了铅没有收于周一的高点。由于周二的抛盘撤离，基本金属在周三上涨，几乎收于当日的高点。像成为一种规律一样，镍滞后收于当日的低点，并且受到库存增加228吨的打压。
昨日早盘金属市场下跌，也许受到上海股市下跌5％的影响。随后价格反弹，因铜出现的各类劳资纠纷支撑市场。最新的情况是墨西哥的矿业工会举行计划的24小时全国性罢工。墨西哥工会计划7月16日在墨西哥集团的工厂举行正式的罢工。还有，如果没能在今天与管理层达成协议，智利Collahuasi矿山的工人们将举行罢工。供应进一步中断的可能将阻止空头在近期进攻。
在昨日的利率消息中，英格兰银行将利率提高0.25％至六年来的高点5.75％。另外欧洲央行将利率维持在4.0％。这都与经济学家的预期一致。本周美国失业申请为31.8万人，接近预期的31.5万人。唯一在意料之外的经济数据是ISM非制造业指数。预计是下降1.7至58，但实际的数据显示上升至60.7，表明美国经济继续扩张。
 
Triland
铜——尽管LME仓库中的库存下降2425吨，但铜在早盘走低。在技术阻力位出现少量获利了结，遭遇新的投机空头。基本面继续支撑市场的整体看涨人气，Xstrata加拿大铜精炼厂仍在罢工，同时秘鲁和智利的担忧持续，包括Collahuasi的即将来临的矿工罢工，因五天的调解期将在周五结束。另外，墨西哥矿工计划的24小时全国性罢工在周四举行。Tom-Next价差从6美元升水变为3.5美元的贴水。
铝——跟随铜波动，宏观金融市场使铝在多空交织的人气下交投。成交保持清淡。在50日（2783美元）和100日（2785美元）均线附近波动最终使铝收于2790美元。近期价差保持在前几日的水平，没有实质变化。活跃的成交（约1600手）出现在9月。宏观经济方面，美国公布的ISM非制造业指数强于预期，加上欧洲央行就未来利率发布的声明没有预期强硬促使外汇市场反转，美元下跌。
 
标准银行（Standard Bank）
         韩国公共采购服务机构计划将其支出翻番至11亿美元，以获得足够的金属储备，并能够更好的帮助国内企业应对供应短缺和高价格。该机构将获得能满足国内消费2个月时间的各种金属储备，以及能满足国内消费2个月以上时间的铜和镍。据我们估计，这相当于约13万吨的铜和约1.5万吨的镍。
        铜小幅收涨0.38％至7860美元。铜再度受到多空基金之间技术性大战的主导。大量的LME注销仓单昨日导致LME库存减少2425吨，不过库存的下降没有造成太大影响，铜在早盘下跌，此后下午在墨西哥国家矿业金属工会的25万名成员进行24小时罢工消息和一些投机空头平仓的支撑下上涨。另外，Collahuasi工会仍然进行谈判，试图避免罢工行动，而在赞比亚，5月该国的铜产量同比下降20％至3.99万吨。同时所有的注意力将集中在上海期货交易所公布的每周库存数据，市场投机铜库存将再度下降。
         铝较前日收涨30美元，再度在相当窄幅的区间内震荡交投，并且再度较铅表现不佳。铅在遭遇获利了结之前再创记录高点。也许远期的铝受到更多的关注。传言称今年印尼计划控制铝土矿的出口。目前印尼提供了中国约90％的铝土矿。镍和锌均受到技术面因素的掌控，分别下跌0.41％和1.01％。
 
Marex
铜：中期技术走势保持看涨，过去六周来的盘整阶段确认将要完成，主要的上涨周期似乎已经重启。预计铜价将在未来几周迈向5月的高点区域8330美元附近，虽然近期阻力位在7950/70美元，然后是8070/90美元，但进一步的下跌可能只是短期调整。良好的支撑在7740/50美元区域，只有跌破此位才可能引发更深幅的下跌，并重新测试7500/20美元。交易策略：在7690重建的多头持有，止损7740，未来几周看到8330。
铝：虽然中期趋势保持平稳，铝价限制在过去12个月来的宽幅震荡区间内，但短期趋势反转上升，现在可能在更大的阻力出现之前测试2830/40美元区域。近期回落将在2730/50美元获得支撑，只有重新跌破此位才可能引发更深幅的下跌，并重新测试更重要的2660/70美元区域。突破2830/40美元区域将继续上涨至2890/2900美元区域。交易策略：观望，铝价保持宽幅震荡形态。
 
锌：中期技术走势保持看空，近期反弹尝试可能剧烈，但只是短期调整。强劲的阻力在3490/3510美元，突破此位将延长短期涨势，并测试3600/20美元区域。不过除非能立刻突破，否则市场容易重新下跌，然后可能重新测试3270/90美元区域。收低于此位将完全确认主要的下跌周期重启，下一目标位在3120美元。交易策略：未来几天调整反弹时考虑抛空。
 
铅：整体上升趋势保持完好，铅价继续加速迈向历史新高，还没有一点触顶信号。预计未来将测试2980/3000美元区域，虽然近期阻力位在2890/2910美元区域，近期回落可能剧烈，但只是短期调整。近期支撑位在2640/60美元，只有跌破更重要的2490/2510美元区域才可能表明第二顶部完成。交易策略：多头获利了结，暂时保持观望。
 
镍：虽然中长期技术走势继续恶化，镍价预计将在未来几周大幅走低，不过近期的大幅下跌目前在通过平静的盘整消化。预计近期反弹尝试将在37900/38100美元遭遇阻力，然后是39400/39600美元，除非能突破此区域，否则镍价仍然容易在未来几天重新下跌。近期支撑位在35300/35400美元，如果跌破那接下来将下跌至34300/34500美元，然后是30000/30200美元。交易策略：由于技术分析继续恶化，可以考虑在反弹时抛空。
 
锡：虽然整体技术分析继续恶化，大型的筑顶过程似乎正在形成，但短期趋势明显走平，锡价限制在窄幅震荡形态内。预计近期反弹尝试将在14150/14250美元遭遇阻力，然后是14500/14600美元，除非能突破更重要的15100美元区域，否则锡价容易重新走软。近期支撑位在13500/13600美元，预计重新测试12600美元区域完全有可能。交易策略：空头获利了结，未来几天在更好的价位上重建空头。

 
 
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