昨日LME金属整体下跌，因在美国的独立日假期之前多头获利了结。昨日的波动区间整体较窄。没有什么爆炸性的行业消息。非洲的矿商继续提升基本金属产量，不过是从一个非常小的基础。智利的大型铜矿商发表的利空讲话影响了牛市。美元小幅反弹可能冲击了基本金属市场，同时经济数据利空。欧洲的失业率从4月的7.1％降至7.0％。5月美国的房屋销售降至五年多来的最低位，因买家们在等待价格下跌，同时借贷机构使买家更加难以获得抵押贷款。美国工厂订单在5月下降0.5％，4月增长0.5％。不包括运输设备在内的订单增长0.7％，4月增长1.0％。周五的美国非农就业数据需要关注。美国的就业人数令人意外的保持上升，但就业是一个滞后指标。失业率的攀升对消费者信心而言   可能不是一个好兆头，消费者信心已经受到石油价格走高和次级抵押贷款市场问题的冲击。
        铜收盘下跌5美元至7725美元。注销仓单大幅下降。Antofagasta预计今年下半年全球产量将超过需求20万吨。First Quantum位于DRC的Frontier铜矿项目开始试运行。该矿拥有19年寿命，并将生产7.3万吨/年的产量。在7月7日的最后期限之前南方铜业的工资谈判继续。   Collahuasi的工会预计明天将收到新的工资议案，因工人们准备从7月9日开始罢工。铅在盘中再创新高，此后收于2770美元。2765美元似乎将成为新的支撑。铝下跌0.4％至2746美元。CTA和期权空头平仓是早盘交易的特征，但结束之后铝价下跌。图形上2755-65美元是关键位。镍反弹脱离35800美元，收涨1％至36300美元。Mwana Africa的津巴布韦镍项目Hunters Road到2008年底预计将生产2500吨镍。公司两周前的声明表示可行性研究仍将完成。锌下跌0.9％至3430美元，再度跟随铜的走势。锡收低0.5％至13825美元，尽管消息称玻利维亚最大的锡矿Huanuni已经开始罢工，并阻塞道路来迫使政府巩固矿山的国有化。
 
巴克莱（Barclays）
        基本金属价格走强，只有镍和锡没能走高。铜在七周来首次突破7700美元，因正在进行的和威胁发生的罢工行动持续、库存下降、注销仓单上升，同时美国ISM报告利好，还有美元走软带动价格走高。隔夜上海期货交易所的铜价涨停（锌也是），昨日伦敦再度强劲高开。铜价的上涨势头迫使空头平仓，并导致现货/3个月升水突破100美元/吨。不过考虑到近期的上涨动能大部分是由对罢工的担忧带动，如果罢工平稳解决，那我们预计铜价将回落。
        铅反弹创下2780美元的历史新高，并在一周内第二次超过铝价，不过与上次不同，铅在下午继续保持记录新高。强劲的需求和紧张的供应支撑亚洲市场的价格，中国的铅价自6月初以来上涨了近15％，同时日本和印度的生产商也提升报价。由于中国的需求迅速扩张，精矿的短缺限制了铅的产量，我们认为LME铅存在进一步上涨的风险，我们的短期价格目标在2900美元。在市场的另一端，镍受到库存增加和欧美需求减弱的打压。我们认为镍价将进一步下跌。
 
瑞银（UBS）
土耳其的黄金进口再度攀升
        土耳其，黄金的三大进口国之一，在今年6月进口了30.7吨黄金，较5月进口的24.6吨高出25％，并且几乎是去年6月进口的11.1万吨的三倍。30.7吨的进口量是2006年5月以来的最高位，同时今年截至6月的进口量较去年同期增加10％。我们认为两个因素导致6月的进口大幅增加。首先，以美元为基础的黄金价格在6月下滑，在6月后期触及640美元/盎司的底部；其次，土耳其里拉的持续反弹也导致以里拉为基础的黄金价格走低。2006年里拉－黄金价格的大幅上涨引发土耳其的进口减缓，近期里拉－黄金价格的下跌支撑进口反弹，除非里拉大幅下跌，或者美元大幅上涨，否则未来几月的需求情况健康。
伊斯坦布尔黄金交易所的进口量

 
 
强劲的制造业活动支撑基本金属
        周一强劲的制造业活动抵消了对房屋市场疲软和美国乃至全球流动性收紧的担忧。但5月的ISM制造业数据高于预期表明这一部门保持强劲。此外，强劲的欧洲PMI数据显示欧元区的制造业活动健康。
         所有的金属收阳，除了镍收低于36000美元关口，因进一步的信号显示不锈钢需求疲软，同时近期价差走软。铜的基本面题材保持不变，罢工威胁笼罩市场，库存下降，同时注销仓单增加。基于周五公布的净投机头寸变化，此次上涨可能与空头平仓有关。
        锌和铝跟随其他金属反弹，我们认为锌尤其容易受到近期空头挤仓的冲击。基于对中国锌出口巨大的担忧，锌再度成为市场爱恨有加的金属。我们认为这一情况不能支撑，目前锌可能比其他基本金属存在更多的上涨风险。
 
曼氏金融（Man Financial）
        前日伦敦和纽约市场的强劲收盘延续至亚洲交易时段。在部分空头平仓的支撑下上海期货交易所的铜和锌合约涨停。金属还受到美元走软的支撑，美元兑英镑汇率目前触及26年来的低点，同时美元兑欧元汇率接近4月触及的记录低点。昨日伦敦开盘时金属价格攀高，但此后因获利了结回吐了前日的一些涨幅。昨日早盘美元也小幅走强，从而刺激了抛盘。铜的各类劳资纠纷情况没有新的消息。在市场连续四天上涨之后，我们对昨日回吐一些涨幅并不感到意外，但预计铜现货市场的紧张将继续支撑铜价。
         经济消息，ISM6月制造业指数从55升至56，高于市场预期。美国制造业走强的消息无疑支撑了前日金属的牛市。欧元区的消息类似，德国经济增长导致欧洲PMI升至55.6，这是2月以来的最高位。稍稍利空的是中国央行宣布将继续收紧货币政策来控制经济增长。不过之前的措施不是非常成功，中国第二季度的GDP数据将在7月18日公布，预计增长将维持在第一季度11.1％的水平附近。最后，英格兰银行预计将在周四再度加息25个基点至5.75％。这比美国目前的利率高出50个基点。即将公布的美国工厂订单预计下降1.2％。
铜：支撑位$7000 阻力位$7600
铝：支撑位$2550 阻力位$2775
锌：支撑位$3360 阻力位$3600
铅：支撑位$2230 阻力位无
镍：支撑位$34200 阻力位$39000
锡：支撑位$13600 阻力位$14200
 
Triland
        铜——沪铜涨停确保了LME高开，开盘时CTA买盘导致铜价突破7800美元的高点。但上涨之后的成交毫无起色，随后投机买兴停滞，市场趋于下跌。跌破开盘价7770美元后，近期多头撤离，同时由于保值抛盘持续，结果午后跌至7661美元的低点。此后少量的逢低买盘和空头在国家假期之前平仓使3个月铜价反弹，从而使当日的跌幅缩减至仅10美元。成交量在日平均水平附近。
        铝——开盘突破近期阻力2760美元，不过买盘兴趣并不强劲，因此一旦铜在开盘上涨之后重新下跌，铝跟随下跌。然后铝继续跟随铜的走势，当铜达到当日最低点时铝价触及2736美元的低点，此后有所反弹收于2746美元，下跌12美元。成交量较日平均水平下降40％左右。
 
Marex
        铜：中期技术走势保持看涨，同时由于近期突破关键的阻力7690美元后进行盘整，主要的上涨周期似乎将要重启。预计铜价将在未来几周迈向5月前期的高点8330美元附近，虽然近期阻力位在7780/7900美元，然后是7950/70美元，但重新下跌应该只是短期调整。良好的支撑在7620/40美元区域，只有重新跌破此位才可能损害目前的上涨势头，并引发更严重的下跌。交易策略：在7690和7650重建的多头持有，止损7220，未来几周看到8330。
        铝：中短期趋势保持平稳，铝价限制在过去12个月来的宽幅震荡区间内。近期阻力位2760/70美元区域再度逼近，如果突破，那可能在进一步的阻力出现之前继续上涨至2830/40美元区域。近期支撑位在2700/20美元区域，只有跌破更重要的2660/70美元区域才可能引发更深幅的下跌，并重新测试2610/20美元，然后是2540/50美元区域。突破2850美元区域将反转趋势走高。交易策略：观望，铝价保持宽幅震荡形态。
 
        锌：虽然中期技术走势保持看空，锌价预计将在未来几周走低，但3270/90美元区域附近的近期支撑位看来已经出现，目前在经历新的调整。预计阻力位3550/70美元区域将受到测试，不过只有重新突破此位才能缓解近期下跌压力，并在进一步的支撑出现之前继续上涨至3660/80美元，甚至3770/90美元区域。交易策略：未来几天调整反弹时考虑抛空。
 
        铅：整体牛市形态保持完好，近期下跌剧烈，但也短暂。虽然主要的上涨周期进入后期，但仍然没有一点顶部信号，铅价再度收于历史高点区域，可能在抛压重现之前测试2830/80美元，甚至2890/2910美元区域。近期支撑位在2600/20美元，然后是2490/2510美元，只有跌破此区域才可能损坏近期上涨势头，并引发更深幅的下跌。交易策略：多头获利了结，暂时保持观望。
 
        镍：中期技术分析继续恶化，越来越多的证据表明主要的周期顶部已经完成。预计镍价将在未来几周迈向30000美元区域，虽然近期支撑位在34300/34500美元区域附近，但近期反弹尝试可能剧烈，不过暂时只是短期调整。近期阻力位在39400/39600美元区域，突破此位将引发更大幅度的上涨。交易策略：由于技术分析继续恶化，可以考虑在反弹时抛空。
 
        锡：虽然整体技术分析继续恶化，大型的筑顶过程似乎正在形成，但短期趋势明显走平，锡价限制在窄幅震荡形态内。预计近期反弹尝试将在14150/14250美元遭遇阻力，然后是14500/14600美元，除非能突破更重要的15100美元区域，否则锡价容易重新走软。近期支撑位在13500/13600美元，预计重新测试12600美元区域完全有可能。交易策略：空头获利了结，未来几天在更好的价位上重建空头。