*ST株冶第三季度业绩同比大幅减亏 锌市存在上行机会
　　近年来铅锌价格一直在成本区域内徘徊，在市场普遍低迷的大环境下，锌业龙头企业之一的*ST株冶已经连续两年亏损，亏损额累计达12亿元，自今年3月15日起被实施退市风险警示。今年上半年公司铅产品和锌产品毛利率分别为5.53%%和7.14%,同比分别下降1.04%和增加3.08%；并在第三季度出现业绩同比大幅减亏的情况，今年1-9月，*ST株冶实现营业收入109.3亿元，同比增长28.37%；前三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损8579.6万元，较去年同期巨亏4.8亿元减亏3.94亿元。据透露，*ST株冶此次减亏的主要原因是出售了500万股西部矿业股票，使得报告期末投资收益为3380.46万元，同比激增1888.51%。此外，应收票据、应收账款及其他应收账均有大幅增加。
　　业内人士对锌市场走势喜忧参半，北京安泰科信息开发有限公司首席专家冯君从表示:“2014年国内锌价将涨跌两难，将在14300~15200元/吨之间。”五矿期货研究所陈远认为，由于锌精矿产能目前并不存在供应瓶颈，实际供应瓶颈来源于加工费和垂直价格对冶炼产能的约束作用，保守预测2014年SMM0#锌现货价格波动在14000~16000元/吨，底部相对近两年倾向抬升，顶部相对近两年倾向上扬，但上扬动力并不看强。
　　市场统计，2013年锌产量逐步恢复到2011-2012年的水平，在520万吨左右，增长7.7%，全年国内锌消费市场增长4.6%，达565万吨。2014年锌精矿产量将持续增长，预计全年在550万吨左右，2014年锌消费在593万吨左右。中国大型投行中金公司最新报告指出，大宗商品2014-2015年供应面的分化将决定相对收益的关键因素，石油、铜及黄金将维持下行趋势，但铅锌和铂族金属存在上行机会。随后，路透社11月11日也指出，未来两年全球经济温和复苏而非大起大落，将使得大宗商品市场投资逻辑重归基本面，而非对市场流动性预期的炒作，以石油、铜和铁矿石为代表，铜和铁矿石的供给增速也将较之前提升。而一些之前价格已跌破边际成本的品种，因边际产能退出其供给端增速开始受到限制，以铅锌和铂族金属为代表，存在上行机会。
　　*ST株冶今年内重组无望 母公司或将伸出援手
　　今年5月，市场一度传出*ST株冶与水口山集团重组的消息，湖南水口山集团可能会注资*ST株冶。*ST株冶2012年年报显示，五矿集团在2010年收购完成之后的三年之内，以包括但不限于资产注入的方式来解决*ST株冶与水口山集团的同业竞争问题。今年前三季度，水口山集团因全球宏观经济影响及国内外铅锌价格持续下滑等因素影响，一直处于亏损状态，在短期内扭亏转盈的可能性基本不大。五矿集团于2013年7月26日致函*ST株冶，请求延期解决与*ST株冶的同业竞争问题。多位*ST株冶内部人士也向媒体表示，相信公司不会退市。*ST株冶证券代表李挥斥表示，公司一直在想办法，控制公司的管理费用支出也是扭亏的一小部分，但其他具体措施不方便透露。
　　有内部人士透露，五矿集团已向公司提供无息贷款。五矿集团尚未正面回应此项举措。在上市公司里，母公司为子公司做一些财务担保并不少见。母子公司运做体制是被实际证实为有效的集团型公司运做体制，母公司对子公司的财务权利，根本上是资本的权利，是出资者的权利。资本的权利要求资本的增值，出资者的权利要求子公司实现股东某一领域的战略目标，此举将对*ST株冶起到救助作用并提升业绩。
　　市场曾传言五矿集团或将在四季度收储*ST株冶库存的贵金属铟，并不是空穴来风，*ST株冶半年报显示，公司稀贵产品营收6.32亿元，占主营收入的9%，主要包括精铟和粗铜。铟主要用于LCD和半导体等电子产品，*ST株冶铟产量约50多吨，是国内最大的铟生产商之一。五矿有色金属股份有限公司副总经理赵勇对此表示，目前公司没有得到收储铟方面的实质性消息。
　　*ST株冶“保壳行动”另一则利好消息传出，超级蓄电池事业部透露，今年12月份有望以低速电动汽车为主要目标市场，推出1000只左右超级蓄电池。超级蓄电池的电容可以在-30℃~+60℃的环境温度下工作，具有绿色环保、安全可靠、快速充电、大电流放电、内阻低、循环寿命达10万次以上的超长寿命等优势。可在数秒之内对手机或者汽车充电，其充电和放电速度是普通电池的上千倍。该业务的后期目标产值是100亿元，目前，前期工作还是采用其他企业的生产线进行生产，后期会根据市场的具体情况建设公司自己的生产线，可能明年会上公司自己的产业化生产线。