高库存下铜价及升贴水仍涨 46%分析师看平本周铜价
2016年03月15日 9:36 8971次浏览 来源： SMM 分类： 现货
近期上期所库存暴增引起市场强烈的关注，最大的疑问莫过于这么巨大的库存是否会打压现货市场。
据SMM连续跟踪数据显示，从春节后SMM报现货铜升贴水一直处于反弹之中，3月14日SMM报现货铜升贴水均价已从贴水状态转为平水，较2月16日上涨230元/吨。
此外，SMM1#电解铜均价也呈现反弹之势，3月14日报37470元/吨，较2月16日已上涨5.3%。
对于巨量库存下，铜价及现货升贴水仍在上涨的原因，SMM认为，最大的因素当属节后国内下游需求的恢复情况。据SMM了解，随着节后企业复产，下游需求逐渐回暖，尤其是大型铜企。其次，由于现货出货商对旺季仍有期待使出现一定人为因素的挺价心态，致现货铜贴水逐渐收窄。此外，市场对人民币贬值预期也是支撑价格近期上涨的一大因素。
3月14日因临近交割原因直接报升水，但由于上期所铜期货当月合约和隔月合约基差原因，交割后铜现货升贴水报价或调整为贴水状态。如2月16日交割后，铜现货升贴水直接从前一日的升水20元/吨下调至贴水230元/吨。
但SMM认为，此次交割后的升贴水下调幅度不会有2月16日那么大，因2月交割时有假期因素存在，下游需求疲弱。且随着企业年前储备的铜库存耗尽，传统消费旺季的到来，下游需求还将继续增强，对3月的现货铜升贴水有一定的支撑。
对于高库存对铜价是否有影响，SMM认为，对于铜库存数据我们应该放眼全球层面看，目前全球铜库存变化不大，只是LME、Comex和上期所库存进行了空间挪移，更多的是增强了国内铜价的话语权优势。
对于本周铜价走势，经SMM对国内期货公司分析师调研结果显示（相对于3月14日日间沪铜1605收盘价），46%的分析师看平，36%的分析师看涨，18%的分析师看跌。
责任编辑：李铮
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