有色金属库存居高不下
　　虽然钢铁、化肥、煤炭等产品的库存出现了大幅下降,但是数据显示,截至目前金属铝等有色金属的高库存状况并没有得到根本的缓解。春节期间国际铝业协会（IAI）公布的数据显示,全球未锻造的铝库存截至去年12月底增加至167.6吨,达到创纪录的271万吨。其中LME铝库存增加19225吨,截至今年1月末,LME铝库存已经较2007年1月份翻了三番。
　　据了解,上述情形还是去年第四季度国内外炼铝厂商大规模减产后的结果。据悉,去年第四季度金属铝生产企业已经对供应做出了强烈反应,国内外减产的总规模高达800万吨/年,约占全球原铝产能的18%。
　　中国中期分析师表示,在2009年这些减产效果将逐渐显现,大量的减产有助于平衡消费的极度萎缩。该分析师同时认为,即使减产有助于铝市场过剩量出现明显下滑,但是铝价在今年上半年仍有继续下跌的需要。而且今年上半年可能是实体经济表现最糟的阶段,下游企业有持续削减库存的需要,这种减少库存的行为令需求更加疲弱,增加了价格下行的压力。
　　国际投行的分析师表示,一些人士寄希望于中国将全球经济拉出困局的想法很不切合实际,中国是全球最大的铝生产及消费大国,缺少中国需求支撑的铝市后市不容乐观。
　　其实,不仅仅是铝产品,金属锡的情况同样如此。虽然去年第四季度,全球金属锡生产厂商均大幅减持,但是数据显示,市场对锡产品的需求仍旧低迷。去年12月份,我国国内锡产量仅为8853吨,单月产量环比下滑22.46%;全年累计完成产量12.95万吨,同比下滑11.1%。进口方面,去年12月份我国进口锡总量为623吨,同比下滑55.15%,环比下滑41.5%。
　　业内分析师认为,在目前的市场环境下,锡生产商的停滞产能短期内恐怕难以恢复。根据11月初锡业股份（000960）发布的公告,该公司2008年第四季度比计划减产30%左右。世界第二大锡生产商印尼天马公司（PT Timah）去年削减了大约2007年产能的23%,产量为45000-48000吨。
　　另外,接受采访的分析师均表示,库存下降的问题比较复杂,即便判断行业的库存水平整体下降了,但是在分析过程中,还是需要具体的公司具体对待,毕竟不同公司的规模不同、原来的库存水平也不一样。
　　去年三季度末库存“摸高”
　　对于绝大多数上市公司来说,2008年三季度末无疑是一个令人恐惧的时刻,库存的急剧攀升让许多公司吓出一身冷汗。
　　WIND统计显示,2008年三季度末1600余家上市公司的库存总额达到1.91万亿元,比2007年同期增加7697.58亿元,同比增幅接近70%。1150余家公司库存不同程度上升,即约有70%的上市公司库存增加,其中库存绝对额增加在10亿元以上的公司110余家,前50家公司的库存增加额达到3807.19亿元,占全部新增库存的50%。当然并非所有的公司的库存都在增加,其实有405家公司的库存不升反降。
　　从库存的增长幅度分析,2008年第三季度末库存增长较快,增幅达到50%以上的公司有419家。除去部分因为资产注入而导致的库存数量激增的公司,库存增幅较大的公司主要涉及石油化工、房地产、钢铁、电力、电气设备、有色金属、煤炭、汽车以及机械制造等行业。其中石油化工、房地产、汽车以及机械制造等三大产业涉及的上市公司数量最多,每个产业都有30多家公司的库存出现过快增加。
　　广发证券化工行业分析师曹新表示,“需求突然间消失导致了2008年第三季度末企业高库存的产生。”

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