沪锌期货功能有效发挥
　　1.改善了产品定价方式
　　在国内锌期货品种未上市前,国内锌行业的定价体系相对比较混乱,没有较好的参照标准,一到定价的日子,高管层、销售部门经理、客户之间就开始天天讨价还价,各方纠缠不清。锌期货上市后,株冶率先在国内与原材料供应商达成共识,推出基于期货市场价格的定价模式,定价方式由以前的“随行就市或参照上海金属网价格”转变为“现货购销参考期货价格定价、部分现货在交易的同时进行期货套保”,期货价格甚至还被作为结算价格的核心部分。自从期货价格成为买卖双方重要的价格参照标准之后,各方省心省事省烦恼,定价轻松多了。
　　2.提供了风险管理工具
　　期货市场拓宽了株冶集团的原材料供应渠道,在内外、上下两头“锁”住风险敞口,从而保证了企业的长期稳定发展。株冶“两头在外”,客观上要求将进口原料和产品销售结合起来进行套期保值,境外锁原材料、境内锁产品,充分利用两个市场、两种资源,对进口原料开展套期保值和点价业务。通过这种方法锁定原料和产品之间的价差,确保利润不会因价格大幅波动而被消耗。
　　2007年株冶套期保值2.19万吨产量,保值盈利4700万元;2008年株冶套期保值4.5万吨产量,保值盈利5600万元,有效地对冲了现货市场的价格风险。
　　3.促进了企业和行业发展
　　锌期货的推出对企业的管理也起到了很大改进作用,堵住了由于信息不对称造成的原料采购和产品销售中的管理漏洞。因此,在期货市场的有力促进下,株冶集团整合了市场资源,提高了产品的市场占有率,通过注册品牌,提高了产品质量。从整个锌产业来说,沪锌也使锌冶炼进一步向大企业集中,从而提高了产业集中度。
　　严格实施科学的制度
　　从“株冶事件”发生给企业带来巨大损失,到期货成为助推企业平稳发展不可或缺的工具,科学的管理制度保障株冶在期货市场交易中稳步前行。
　　坚持正确的套保思想
　　“期货市场作为一个工具其实是一把双刃剑。企业必须把风险意识放在首位,始终坚持民主决策,这样才能做得长久。”这是株冶集团公司通过缴纳巨额“学费”后得出的一个基本结论。“株冶事件”之后,株冶集团统一了思想,制定了参与期货市场的三项基本原则:一是实行票决制,即由期货套期保值决策委员会集体投票决定具体的套保方案;二是管住一把手,敢于对一把手说“不”;三是通过风险管理和流程设计,管理好相关业务操作人员。
　　制定规范的套保流程
　　株冶集团套期保值的操作流程主要包括方案的提出、决策、执行以及执行过程中的风险控制和合规审查等方面。
　　第一步:在期货套期保值决策委员会的领导下,成立套期保值方案制订小组,由组织交易部、财务结算部、合规检查部、风险管理部等部门参加。
　　第二步:套期保值方案提交期货套期保值决策委员会,实行票决制。期货套期保值决策委员会由7人组成,即集团公司董事长、总经理、副总经理、财务、供销等部门负责人。每位委员对会议决议签字确认。
　　第三步:组织交易部期货操作人员依照指令进行运作,做好操作记录,向风险管理部和财务结算部报告。
　　第四步:风险管理部根据交易情况及时监控头寸,财务结算部根据交易情况及时跟踪资金账户情况,对结算记录进行审查。
　　第五步:合规检查部对期货头寸风险进行评估和对业务流程进行审计。

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