一些政策效应等同于加息
　　市场分析人士认为,现在无论从A股市场的基本面、资金面和政策面来看,短期内这些方面的利空压力正在减弱,却还没有出现从根本上逆转的情况。
　　为回收流动性,央行自年初以来三次提高金融机构存款准备金率,并通过央票、窗口指导调控信贷节奏。而加息被看做是悬在空中的另外一只靴子,人民币汇率升值似乎已被放进“预备队”。这些都指向了管理通胀预期。
　　专家称,虽然国内没有加息,但一些做法的效应却等同于加息。比如,针对房地产的调控,由于主要是从银行层面操作,大幅度提高了资金成本,效应等同于加息。银监会所采取的针对地方融资平台的信贷检查和清理,事实上也在紧缩信贷。
　　而且,由于四万亿投资多半是中长期项目,这些项目的信贷是很难一下子砍掉的,所以目前银行信贷紧缩,减少的主要是短期信贷,也就是企业的流动资金贷款,这意味着即使不加息,企业的融资成本也会提高。
　　汇丰银行在最近的一篇A股市场策略报告中表示,虽然现在股价诱人入市,但仍不是抄底时机,投资者应该等到政策立场改变之时,市场很可能在通胀预期缓和之后触底。
　　央行货币政策分析小组认为,我国正处于改革转轨阶段,转变经济发展方式和推动经济结构调整的任务十分艰巨,通货膨胀预期的形成因素较发达经济体更为复杂也有所不同,在管理通胀预期时,既要借鉴国外经验,也要从国情出发有针对性地加以管理。
　　该小组提出了具体措施,“通过适当的政策操作切实管理好流动性和货币信贷总量,发挥货币政策工具在管理通货膨胀预期中的作用”列入第二条,同时“防止房地产等资产价格过快上涨而强化一般消费价格上涨的预期”也被提及,另外,似乎资源类产品价格改革势在必行。
　　龚方雄称,A股近期处于弱势,实际上股市是对未来经济的可持续成长,对各种政策的不确定性存在很大的疑虑。
　　促进民间资本的活跃是实现宏观调控目标的重要方法。国务院办公厅日前下发《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》。
　　业界专家称,在严格的紧缩政策下4月份新增信贷和M1增速依然超预期,可能意味着紧缩政策的效果并没有预期的那么大。放宽民间资本进入新的投资领域,除了有利于增加经济的发展潜力以外,还有利于减轻游资四处炒作带来的通胀压力。将社会闲余资金引导入实体经济,这才是降低M1增速的有效方法。
　　潘向东对未来两个季度市场的看法仍然偏谨慎。
　　他认为,进入市场的时机,应该是经济增速已经下降到合理区间,此时通胀压力也已经消除,经济政策为了避免经济进一步下滑开始出现回暖的时候。
　

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