“环保门”致资产注入生变
　　此前之前,驰宏锌锗会去买一些小矿山的矿产品,或者与小矿山合作、投资及收购。但是,投资小矿山,要看有没有收入。驰宏锌锗内部人士表示称:“这样,有收入才有,没有收入也就没有,那收入就不太可能稳定了。”
　　驰宏锌锗2006年和2007年,净利润都超过10亿元,2008年和2009年,净利润降到了一两个亿,收入很不稳定。不过,这个以高分红著称的企业,“分红净利比”却不降反增,2009年,把历史累积的,没有分完的利润在当年分了,因此2009年驰宏锌锗的分红净利比达到115%,而2006-2008年每年的分红净利比也就60-70%上下。
　　有人质疑,是否存在分红拉高股价、为大股东解禁高位离场作准备的可能,或者大股东通过分红获得大量现金,早早落袋为安,不求长期经营。
　　驰宏锌锗规划发展部对此予以否认,“大股东云南冶金集团,从未卖过股票,从分红上,也分不了多少钱,这么大规模的公司,几十个子公司,两个上市公司,销售上百亿,并不会在乎这点钱。”
　　大股东云南冶金集团持股比例为51.64%,目前大部分股份已从2008年6月开始逐步解禁,不过,大股东承诺获得上市流通权后的两年内不上市交易,也就是在2010年6月前,大股东没有出售股票很正常。
　　但是,随后大股东就可以上市交易其中一部分股票了。将驰宏锌锗的股价向前复权,从2007年达到最高价后,到现在股价虽然也有波动,但一直远远超过上市之初,涨幅接近20倍。
　　大股东从高分红政策中获得的分红现金也不菲,2009年大股东分到1.55亿元（含税）,2008年分到0.6亿,而2007年,大股东甚至分到4亿,2006年则分到3亿,这四年加起来超过9亿元。
　　至于高分红政策会否一直持续,上述公司内部人士表示,每年赚到钱,都会分下去。刘敏达则表示:“分红对股价拉升帮助不会很大,驰宏锌锗喜欢大比例分红,比较注重资本市场形象,倒不是短期经营、落袋为安。”
　　买小矿山以及收入不稳定问题,公司依然难解冶炼产能翻番后的矿源供应不足。而持续几年较低的净利润,让大股东终于开始考虑驰宏锌锗接下来的发展,于是,大股东的资产注入才会应运而生。
　　分析师们普遍预期,大股东云冶集团可能会注入包括澜沧矿,永昌矿和内蒙古荣达矿,合计铅锌资源储量约为200万吨,加上目前公司铅锌资源储量约为300多万吨,以及预计2013年投产的塞尔温铅锌矿权益资源量1200-1400万吨,未来资源自给率会大大提高,公司盈利能力将得到大幅提高。
　　此次环保问题,会让资产注入的进程生变。虽然9月6日驰宏锌锗再发公告称,正在积极推进资产重组工作。但是,正如刘敏达所言:“驰宏锌锗目前也只能这样说。”环保整改前,再融资注入矿山资产的进程,只能往后推,如果环保整改不少于1年,资产注入估计也要往后推至少1年。

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