减产预期推动期锌走高
　　上海期锌10月22日走高，中国节能限电将影响锌产量，供给忧虑推动期锌价格走高。分析师指出，中国铅锌冶炼厂第四季度减产将推锌价有提振作用，但镀锌行业开工率不高将限制锌的需求。
　　由于今年年底为“十一五”规划大限，为实现国家要求的降耗指标，近期不少地方纷纷采取措施限制社会用电。作为能耗大户，铅锌冶炼也往往成为拉闸限电的首选。这对于产能过剩并且扩张迅速的铅锌行业起了正面作用。
　　巴克莱的研究报告指出，为了达到节能减排目标，河南省关闭部分铅锌矿和冶炼厂。中国最大的铅冶炼企业豫光金铅（铅产能为350,000吨/年，锌产能为250,000吨/年），将削减锌产量。其他一些冶炼企业则被要求在10月底以前削减一半的产能。需要强调的是，许多冶炼厂产能利用率远低于设计产能，这些产能削减无疑将对现货供应产生影响。
　　同时，河南的铅锌矿产量也面临越来越多的调整，并使产量受到了影响，将特别调整一些小矿。这些矿被责令关闭且禁止出售精矿库存。大部分冶炼企业的供应来自于这些矿，据称这些小矿已经被关闭，导致冶炼厂只能购买第三方的矿石。这是因为大部分的小型矿企营运关系复杂，且据称当地的矿石与现货市场上出售的矿石不同，难以从偏远地区运出，且成本较高。据称河南西部的铅锌冶炼产能在20-30万吨。
　　节能减排对有些部分省区的铅锌冶炼企业造成了一定的减产影响，但减产的量尚有限。同时，目前节能减排对铅锌的上下游企业产生了同向的影响，上下游供求的格局尚未出现大的失衡。
　　针对23家国内重点下游镀锌企业9月的生产情况进行了调研，这些企业主要分布在华北和华东，经营镀锌管/板、镀锌结构件和镀锌铁塔。被调查的企业除了部分因检修或限电生产受到影响外，开工基本都正常，但镀锌行业开工率仍然偏低，调研企业的平均开工率为78.8%，较7月的80.2%有所下降。
　　目前终端需求不景气，订单不多，企业生产也相应受到影响。另外，据部分镀锌厂和镀锌钢管制造企业反映，钢管的价格最近下跌，而由于镀锌管的价格跟着钢管走，利润较少，相关企业开工的积极性也不高。
　　世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，全球2010年1至8月锌市供应过剩为253,000吨。2009年同期，全球锌市供应过剩数量达53,000。2010年1至8月全球矿山锌产量为792万吨，较2009年同期总量增加9.4%。2010年前八个月全球锌需求较2009年同期增加883,000吨。中国表观需求量为344.4万吨，相当于全球需求总量的42%。
　　节能限电措施将对第四季度锌的供应产生影响，但是，由于需求面依然维持在较低的水平，整体供求仍没有失衡。货币政策等宏观因素将影响锌的走势。

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