铅期货合约草案意见征求结束 有望4月挂牌
2011年02月25日 9:45 7319次浏览 来源： 证券日报 分类： 铅锌资讯
大合约有利于铅期货套保
《上海期货交易所铅期货标准合约》草案规定，铅标准合约的交易单位为每手25吨。交割单位为每一仓单25吨，交割必须以每一个仓单的整数倍交割。铅期货合约的最低交易保证金为合约价值的8%。
肖流波认为，采用大合约设计，可以提高对投资者的资金要求，减少市场炒作资金的参与程度，避免市场过度投机。这与2010年以来监管层对期货市场的调控思路是相吻合的。
当然，大合约设计可能会对铅期货市场的流动性和活跃度造成一些负面影响，但影响程度有多大目前还难以下定论。
郭诚表示，目前铅现货价格在17000元/吨附近，结合目前期货公司商品期货的保证金基本在15%的情况，以一手铅期货43万元的价格计算，一手铅期货的保证金超过6万元。这符合目前管理层加大保证金比例，防范过度投机炒作的精神，并且有利于铅期货套期保值功能的开展。
创新套保
为企业客户提供便利
此次铅期货在套期保值业务规则上进行了一定创新，如对套保头寸按时间进行了更明确划分，分为一般月份套保和临近交割月份套保，大幅降低了一般月份申请套期保值交易头寸的门槛。
套保办法中还特别提出卖方可以用标准仓单充抵保证金，以缓解企业资金压力。肖流波表示，这些创新措施根本用意就是为企业客户参与套保提供更大的便利。可以看出，交易所正从政策和制度上将鼓励套保落到实处。
郭诚认为，做铅期货套保的企业分三类：上游生产者卖期保值以减小价格风险；中游加工者的综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，就可解除后顾之忧，锁定加工利润，从而专门进行加工生产；下游贸易商的卖期保值，以抵消商品收购后尚未转售出去时，价格下跌的风险。
据介绍，铅产业相关企业主要包括：矿山、铅冶炼企业、铅酸蓄电池企业、铅合金生产企业和铅贸易商。除矿山套保需求相对较弱之外，其它上下游企业都有着比较强烈的套保需求。通过恰当的卖期保值和买期保值，上述企业可以很大程度规避铅价大幅波动带来的相关风险，实现企业的稳健经营。
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责任编辑：lee
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