资本逐利
　　与结构性材料不同，作为功能性材料的稀土随着经济发展方式的转变，在最近20年来变得日益重要。随着绿色产业的迅猛发展，混合动力、电池汽车、风机等都需要用到稀土，而且稀土元素还广泛运用于电子产品和国防工业，在诸如制导、卫星、探测、通信、激光、夜视、光纤等以军事为先导的尖端高精技术领域。
　　据澳大利亚IMCOA咨询公司的统计，除2008年-2009年间由于金融危机影响导致稀土需求量下跌外，从2005年至2015年全球稀土需求量持续攀升，预计2015年时可能达到20万吨。
　　虽然中国政府2007年时还未大量限产，大洋两岸的稀土企业却在当年同时开始了大的动作。作为澳洲重量级的稀土企业，莱纳公司(Lynas)开始筹划在马来西亚建立稀土分离厂，而钼矿公司则自1998年以来重新开始萃取钕镨元素。
　　“我在稀土行业做了很多年，2007年中国的稀土出口量并未发生太大变化，但有意思的是，莱纳和钼矿在2007年同时变得活跃起来，在我看来可能更多是出于资本市场的推动。”利夫顿说。
　　莱纳首席顾问王鸥向记者解释，实际上莱纳从2001年便已开始计划增产，但由于其在中国建厂的计划后来因中国政府稀土出口配额的限制而受挫，因此2007年转向马来西亚。之所以考虑增产是因为看到稀土市场上中国基本处于垄断局面，所以国际市场肯定会需要替代者。
　　“应该说，增产计划既和对市场前景的预测有关，也和资本市场的作用有关，只有有了资本推动，故事才会成为亮点。”他说。
　　莱纳在马来西亚的分离冶炼厂项目，主要通过可转债进行融资，但随后的金融危机中很多资金撤走，项目一度搁置，但后来通过增发10亿股的方式再次募集资金，现在项目已经重启，预计2012年可以进入市场。
　　而钼矿公司的重新启动资本作用的痕迹更加明显。2005年中海油竞购优尼科失败后，优尼科携带钼矿公司投入国际能源巨头雪佛龙旗下。但据利夫顿介绍，雪佛龙主要以石油业务为主，对芒廷帕斯矿山这一被废弃的矿山并没兴趣。“这感觉就像和一个百岁老太婆亲热一样。”他说。
　　2007年，由高盛和数家私募基金共同组建的一家公司，经过13个月的谈判将钼矿公司收购。据利夫顿介绍，钼矿公司的首席执行官2009年时向他透露，公司计划在2012年上市。但是，由于资本市场在2010年时对稀土充满热情，因此公司于去年夏天在纽交所上市。
　　“资本市场的热情应该始自2007年时的莱纳，美国市场上的投资者看到莱纳对中国公司和摩根士丹利的吸引力，于是选择了与前者具有同样概念的钼矿公司。现有的稀土供应除了包括镝、铽在内的重稀土外没有任何短缺，资本市场的热捧更多是出于对未来的猜测。”利夫顿说。

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