经济形势和突发事件打压铅下游产业
　　经济复苏和货币政策收紧并行。中国经济运行平稳，十二五稳步开局，房价目标和节能环保仍为关注重点；美国数据缺乏亮点，标普甚至下调了美国主权信用评级的前景展望；欧洲通胀预期有所抬头。在此背景下，4月7日，欧洲中央银行在危机之后首度加息，中国则进一步提高存款准备金率，收紧货币政策。
　　欧元对美元持续走强。年初，欧洲债务危机风波暂时平息，在欧洲加息与美元持续低利率的预期下，欧元走强。进入3月份，希腊、葡萄牙和西班牙等先后遭遇主权信用评级下调，财政困境再次浮出水面，欧元升值步伐稍有停滞，但还是保持相对强势。4月份，欧洲央行如期加息，欧元兑美元当月升幅接近5%，这也是欧元兑美元连续第五个月走强。欧洲经济在复苏之中，货币走强也有利于陷入债务危机的各国偿还债务，削减财政赤字，尽早渡过难关。美元的走弱对工业金属价格形成支撑，但经济前景的不明朗又限制了价格上行。
　　地缘政治和突发灾难影响全球。中东和北非的动乱推升国际油价，日本地震破坏了全球制造业的产业链条。具体到对铅价的影响上面，阿拉伯的动乱会影响对经济复苏和工业需求的预期，原油价格上涨会带动汽柴油价格上涨，抑制传统汽车消费，长期来看，新的电动车产业或得到发展，铅酸蓄电池需求有着更广泛的前景。日本地震的影响则更直接一些。因日本的零部件供应中断，国内很多日系汽车出现减产，预计这种影响在5月份最为明显。丰田公司宣布，从4月初至6月初，其在中国和北美的工厂将减产30—50%，6月份之后的情况还未明朗。总体来说，全球汽车工业都不容乐观，抑制铅需求。
　　精铅年内供应充足
　　3月份，中国铅月度产量为40.7万吨，环比和同比增幅分别为41%和32%。这表明春节假期过后，铅冶炼厂开始逐步恢复生产。3月铅精矿进口依然不多，可能的原因是，去年下半年中国进口了大量铅矿，目前冶炼企业正在消化库存。
　　从最新公布的年报和报道来看，上市公司湖南株冶集团2010全年生产电铅10.3万吨，超额完成任务，株冶的直接炼铅项目已于去年8月开工建设，累计完成投资2.8亿元，预计增加国内的精铅供给，公司产品“火炬”牌铅锭（Pb99.994）现已注册为上期所指定交割品牌。西部矿业2010年生产铅精矿6.5万吨金属量，其铅业分公司的新建电铅项目已从2010年11月开始试生产，预计西部矿业2011年增加电铅产量5.5吨。驰宏锌锗公司2010年电铅产量10.3万吨，符合预期，新年度计划产量与去年产量相当。近期，云南锡业的10万吨铅冶炼技改扩建项目也通过了验收。总体来看，2011年我国精铅供应充足。

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