宏观经济触底时 基本金属涨势登顶日?
2009年08月19日 8:33 7639次浏览 来源： 路透《Home专栏》 分类： 铅锌资讯 作者： 撰稿 Andy Home 编译 沈以文/李爽/张若琪/程琳
供给面扩增
但周五的卖压值得我们进一步审视.无可避免地,周末前可能会出现些获利了结,但在当前市场一片大好中,触发卖压的原因极为具体且意义重大:是因为路透/密西根大学月度消费者信心指数意外挫低,抵销美国制造业活动增长的"好"消息.
美国消费者为带动全球经济成长的要角,但他们仍站在悲观看待景气复苏的一方,为所有沉溺于欢乐气氛中的人敲响警钟.
美国消费者的状况不容忽视,毕竟如果没有他们的加入,全球经济复苏就将是孤掌难鸣.
铜价超过6,000美元,铝价超过2,000美元,镍价高于20,000万美元,其所包含的预期远不止库存会从下降转变为重新扩充这麽多.
这些价格还包含了经济呈V字型复苏的预期,而无论现在的投资流有多麽火热,这种虚幻的V字反转都不可能带来无限期的支撑.
情况越来越迫切,因为金属生产商开始对一些有"先行指标"作用的价格信号上升做出回应.
在中国,镍和铝的产能正重新被迅速调升,而这两种金属的全球需求尚未升温.
中国以外的其他地区,恢复开工这一幕也开始上演.上周爆出消息,日本三菱材料正将产能利用率恢复到百分百,而停工的Mowana铜矿项目也在重新启动中.
如果全世界都在回到雷曼兄弟破产前的消费水平,那麽这种局面无需担忧.但若是铜之类的金属价格走势远远超出需求面因素,情况就不太妙.
在这一特定层面上,仍有相当高的不确定性.
美联储声明中有一小部分内容是做多者没有高声强调的:家庭支出继续表露出企稳迹象,但仍偏紧,因失业人口持续增加、收入增长迟滞、家庭财富缩水和信贷紧缩等因素,令家庭支出受到限制."
企稳与触底不可划等号.这就是为什麽LME金属可能正接近截然不同样貌的转折点.(完)
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责任编辑：刘征
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