近期锌价走势深层次原因分析
2012年03月19日 16:36 9532次浏览 来源： 期货评论 分类： 铅锌资讯
二、贸易商高位盲目囤积VS下游需求持续疲弱
通过回顾去年锌价的走势，我们可以发现贸易商由于去年对锌价的判断失误及沪铅期货上市之初的炒作、环保风暴的炒作等因素的影响出现了高位囤货的现象，通过对现货市场的调研及走访，我们认为，去年贸易商囤货的价位基本上在17000－19000元之间且囤货量较大，虽然经过后期的低位补库及逢高出货等补救手段，当前贸易商手中的锌囤货价位已大致降至16500－17500元之间，但是，随着去年下半以来国内锌下游消费需求终端的持续疲软，开工率的不断下滑，均使得贸易商手中囤货的压力越来越大，在当前时期，贸易商逢高出货的意愿仍相当强烈，但是下游消费企业在需求疲软、订单递减、原有库存仍可继续维持生产的情况下，依然采取持币观望或小批量按需采购的策略，对于后市而言，下游企业与贸易商观点分化比较明显，下游消费企业认为当前价格仍然偏高，后市仍有回落的空间；而贸易商则认为当前价格已接近其当初囤货时的成本附近，因而继续下行空间不大，故对后市仍抱有一定的幻想，希望价格能有所上扬，以降低其损失，因此，目前贸易商与下游消费企业仍在进行着一场“持久战”。
三、过度投机抬高价格
虽从沪锌期价的今年以来的成交量来看，不及去年同期时的水平，但从每日持仓量的变化来看，短线资金的快速进出炒作之势非常明显，其主要目的就在于通过人为炒作逐步推高锌价，不断构筑诱多“陷阱”，从而趁机拉高获利了结，全身而退。
四、总结
对于沪锌期价的后市走势而言，在基于对成本及供需基本面、宏观经济的整体考量并结合技术面的分析，我们认为，当前锌下方第一支撑位在15500一线，如果锌下游消费需求仍无好转迹象且产量继续增加、供需过剩状况持续恶化，则15500一旦下破，其下方的第二支撑位将在14500一线。
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责任编辑：小贝
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