铜、铝、铅、锌市场2010～2012年趋势预测
　　对于近期内有色金属的走势，主要取决于未来市场供应变化情况。以下对主要有色金属铜、铝、铅、锌在2010～2012年的趋势具体分析。

　　铜：中国市场，尽管铜矿产量增长受限，但不断有新的大型铜冶炼/精炼项目开工建设，并在2011年前后相继投产，将带动中国的铜原料进口和精铜产量的持续上升。2012年国内的精铜产量有望达到470万吨，比2008年增长24.3％；国内4万亿投资的拉动将在2010年～2012年期间持续产生作用，城镇化的继续推进也将给铜消费带来助力。中国的精铜消费继续保持全球领先的水平，2012年达到635万吨，比2008年增长29.6％。中国的精铜供应短缺将在较长时间内不会出现根本性改观，但是，2009年中国精铜的过度进口将会缓解今后几年国内供应不足的问题。
　　2008年第四季度全球经济危机和铜价暴跌，导致一些铜矿在建项目或拟建项目延缓投产时间或暂停实施，预期全球的铜矿生产和项目建设将在2010年以后得到恢复，精铜产量也将出现缓慢增长，2012年全球精铜产量将达到1875万吨，比2008年增长1.7％。同期，全球精铜消费在2009年遭受重挫后，随着全球经济的复苏以及中国城镇化进程的继续推进，铜消费有望在2010年后出现较快回升，2012年达到1906万吨，比2008年增长4.0％，全球精铜供求关系再度由过剩转向短缺。
　　尽管预期2009年和2010年全球精铜供应将出现一定过剩，但中国的大量进口有效地消化了这部分过剩量，LME（伦敦金属交易所）铜库存维持在较低水平，这将对铜价的持续上涨形成利好，预期2010年～2012年期间铜价将总体呈现攀升的走势。

　　铝：基于对美欧等西方发达国家经济将在2010年出现实质性恢复的判断，未来三年全球用铝需求将重新出现稳步增长。其中，受到经济危机影响严重的西方建筑业及交通业用铝增长可期；在节能环保要求日益增加的中国，汽车及轨道车辆轻量化将使得该领域用铝需求稳步增长，而从建筑房地产业所处的重要地位来看，该行业用铝也将保持稳定增长，因此中国国内用铝量在未来三年会呈稳步增加的态势。
　　预计到2012年全球原铝消费量将比2009年增长16%；原铝产能在未来3年将持续增加；中国的原铝产量和消费量将出现双升的局面。

　　铅：发达国家巨大的替换市场决定了今后国际市场铅的生产和需求以自我循环为主，对原生铅的需求有限；原装汽车电池需求主要在新兴国家，今后三年将继续保持较快增长。
　　我国起动铅酸蓄电池仍将以约15%的发展速度增长；电动摩托车有较大的潜在市场；通信业正处于一个高速发展期，预计在今后20年内，中国将成为世界上最大的通信市场。3G新兴市场将给阀控和胶体电池带来大约50亿元的市场容量。2010年中国电力装机总容量将达到9亿千瓦，年均增长9%。4.5亿千瓦发电机组需要约600万kVAh的电池。因此，国内市场，精铅产能继续快速增长，再生铅产量增加。中国再生铅产量增速将加快，预计2012年～2013年可以达到总产量的50%左右。未来两年再生铅比例仍然不足，对进口精矿的依赖仍高，生产成本难以下降。预计2009年～2012年中国精铅需求年均复合增长7.5%。

　　锌：随着世界经济摆脱衰退，未来三年全球锌需求将逐步回升，2011年将恢复正常状态；全球拥有足够的冶炼产能和矿山项目储备，供应具有快速回升的能力，估计供应过剩至少持续到2010年底。但2012年一些矿山项目因资源枯竭可能导致精矿紧张，锌市场将转为供应短缺，2012年～2013年锌价有望达到新的高峰。
　　未来三年国内良好的需求前景将激励生产继续较快发展，但原料供应不足推高国内生产成本，锌价将不断追高，总体走势跟随LME。

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