资产价格冒泡
　　NBD：26日出版的《中国信息报》有一篇署名评论文章指出，市场观点普遍将今年这一轮资产价格上涨的幕后推手归结为通胀预期，而造成通胀预期的根源，便是全球各主要经济体为实施经济刺激计划向市场注入的异常充裕的流动性，现在的资产价格密集上涨存在泡沫吗？

　　张斌：这就是我不能够持乐观态度的原因，因为我看不到短期内货币政策会有明显收紧的信号。泡沫肯定已经存在，而且会持续较长时间，可能还会进一步放大的泡沫，就非常危险。从现在的情况分析，我国实体面经济整体很不错，货币流动性又充裕，投机资本的流入和人民币升值的预期，都是进一步推高资产价格泡沫的因素，我认为这是明年中国经济最大的风险。

　　唐建伟：肯定是有泡沫的，只是今后泡沫会不会破比较难说。我认为房价不会怎么跌，无论政策怎么调，它始终在上行并超过前期的高度；股票市场的泡沫会小一些，尤其到明年整体经济环境进一步好转，企业盈利回升，泡沫可以自动消除。实际上，房价上涨的压力比资产价格的上涨压力更大。

　　谢国忠：中国的泡沫是严重的泡沫，但是现在很多人觉得泡沫没什么大坏处，经济刺激没什么坏处，没那么可怕，会放任泡沫的存在，等泡沫破掉对经济有破坏了，才会小心对付一下。

　　NBD：现在物价这样上涨，应该如何才能延缓通胀的提前到来？这会不会影响或削弱政策刺激带来的复苏成果？

　　张斌：这要先问一个问题，通货膨胀率多高算高？以我们的经验来看，如果超过4%、5%，通胀预期就已经很难控制，更别提控制通胀了。通胀预期会带来很多负面影响，大家对未来的预期不稳，增加了未来投资和消费的不确定性。从目前看，最关键的切入点还是在货币方面，就是要控制货币增速，降低通胀压力，但政府要先下定决心容忍一定程度的经济增速下降。这是一个需要权衡的问题。目前的现状是，通胀压力不大，政府又非常希望看见经济增长，所以任由货币政策保持宽松状态。宽松的货币政策虽然对实体经济的增长有一定强心剂的作用，但是只能是维持短期的。资产价格泡沫积累得多，最可怕的后果先会是银行的坏账。总之，如果通胀不控制的话，所失必然大于所得。

　　谢国忠：明年物价肯定会上升比较快，但政府也肯定会有政策抑制，如用补贴对电价、水价进行压抑等。但最上游的是货币，货币量不下降，最终会变成通胀。不过，通胀的时间窗口没有什么变化，政府会有行政政策减缓它的加速。
　　现在就要少放钱，银行在放钱上压一压，另外通过行政手段在量上控制一下。现在助推通胀的力量主要是已经放出来的钱，因此，今后两三年都将出现通胀比较高的情况。我们现在是靠货币量推高了股市和楼市，如果明年政府压一压的话，对经济会有很大的影响，股价、楼价会下降，以前它对经济的贡献会退回去。

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