2010年黄金市场展望：先求站稳再寻走高
2009年12月16日 10:33 10270次浏览 来源： 期货日报 分类： 贵金属
一、经济复苏面临过渡期
目前无论从经济数据，还是官方机构的表态来看，都证明全球经济已经企稳并开始复苏。不过我们认为，除中国外，全球主要经济体的复苏速度将较2009年三、四季度慢。走上自然复苏，将是一个漫长的过程，且充满坎坷。同时，过渡期内市场热点散乱，趋势反复，恐将在所难免，给判断金价走势带来了难度。不过总体而言，在上述背景下，金价以偏强走势为主的可能性较大。
1.经济复苏任重道远
我们认为，目前全球经济已经走上复苏之路，对市场投资情绪的缓解，有一定促进作用。但另一方面，这并不意味已经摆脱了2008年金融危机所带来的负面影响。我们认为，经济走向自然复苏的两个最重要的前提是，银行信贷功能正常化和就业市场出现可持续的好转：银行信贷功能重启，政府才能全身而退；就业得到保障，房市、信贷、零售、企业盈利才能出现真正的好转。而从目前看来，上述两点的好转依旧任重道远。
2.过渡期内，热点散乱
2009年下半年，欧美金融机构普遍盈利，全球经济走向复苏，宣告主导市场近两年的金融危机告一段落，也宣告商品价格走势相对清晰的脉络在2010年将被多个散乱的热点所替代：泛滥的流动性考验政府如何撤出；通胀预期有抬头迹象却未明朗；全球性的贸易摩擦逐渐增多；美元霸权在强敌环伺中寻求突围。
以上都是未来金融市场上的不确定因素，投资者的对市场的预期也将因此会有较大的分歧，投资情绪也会有反复。所以，在过渡期，大部分商品价格至少不会继续单边上扬，甚至不排除会在较长时间呈现下行的走势。
不过对于黄金来说，其价格波动受经济复苏减缓的影响相对较弱。同时在上述热点中，我们认为其中通胀趋势、美元问题对于金市影响最大。散乱的热点给判断金价走势带来了难度，不过总体而言，对于在“商品”、“货币”、“金融衍生品”三种属性构成的价格决定机制内波动的黄金来说，散乱的热点带来的利好相对较多。因此，金价站稳1000美元平台后，寻机上行的可能性较大。
责任编辑：王慧
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