(Andy Home是路透专栏撰稿人,以下内容仅代表其个人观点)
撰稿 Andy Home 编译 王洋/张若琪/田建华/王冠中

　　伦敦1月25日电---2009年的全球金属市场将因深深打上中国龙的印记而载入史册.
　　2009年,中国从全球其它地区吸纳了数量惊人的工业金属.以铜为例,中国的进口量相当于西方国家供求剩馀的总和.
　　相比于2008年,2009年中国精炼铜的进口量飙升了173万吨.因此,伦敦金属交易所(LME)铜库存在发达国家制造业活动剧烈滑坡时仅呈温和上升,也就不足为奇了.
　　然而,这已经不再是中国借价格下降之机吸纳战略性原材料,以满足经济超快复苏所衍生之需求的简单故事了.
　　看看下面这个英文图表,它显示了中国进口的LME工业金属和铁矿石的同比增速.

　　从图中可以看出,诸如铜、镍、和铁矿石等中国面临结构性短缺的金属的进口增速,要远逊于铝、锌和铅等金属的爆炸性进口增长,而後一类金属则是中国至少可以自给自足的.
　　这表明,在刺激政策拉动的需求增长层面之外,还有一些玄机.
　　有另两项因素在发挥影响,两者均由中国政府的措施而起.
　　第一,中国政府从该年初起就人为地支撑价格,以帮助铝和锌产业等陷入挣扎的生产商.
　　他们透过中国国家物资储备局以高于自由市场水准的价格购买金属,进行收储.结果中国和世界上其他国家间的套利窗口被迫敞开.
　　第二,由一项大规模国家银行贷款计画创造出来的庞大资金,等着利用这个交易机会.受到成本低廉贷款的助长,套利交易很轻易就能快速赚得大钱.
　　这些金属一旦进口,就不乏愿意买进的买主,他们藉着同样的国家慷慨措施,囤积这些金属用做投机用途.外界广泛流传一则有关农村猪农买进实货镍的故事或许是假造的,但这呈现出广泛的事实.
　　这也是分析师之所以长久以来都在激烈争辩着,那些大量的金属进口究竟有多少进到真正需求,有多少流入投机库存.
　　若凭直觉回答,两者皆有,但由于缺乏统计证据,因此不太可能指出确切比例.
　　不过,在考虑今年可能的进口趋势时,将这些外在因素考虑进去很是关键.铝等金属的贸易流动受到人为干扰,且"应"回归至历史常态.
　　即便如铜和镍等金属,商业领域当下和未来的真实需求,也与投机猖獗有重叠之处.
　　以下是我对LME各基本金属趋势的观点,以及一些对2010年应留意事项的建议.

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