5月25日电 黄金在金融市场上颇具神秘色彩.在黄金引发狂热追捧的时候它是不稳定的,然而,在作为对冲通胀和通缩影响的工具时它又表现神勇.
　　黄金也是近几年最佳投资品种之一,涨势长过股票牛市行情,在诸多资产大幅下挫之际表现良好.
　　那正是黄金成为世界最大的基金管理人策略中的关键因素的原因,尽管黄金上周触及每盎司约1,250美元的历史高位.
　　"黄金的前景非常非常强劲,"贝莱德董事总经理韩艾飞近期在一次电话专访中称.
　　截至今年3月31日,贝莱德旗下资产总计达3.36兆(万亿)美元.
　　"黄金当然不会像汇市那样动荡起伏,"韩艾飞补充称."看看欧元!"
　　周二,现货金盘中一度升穿每盎司1,200美元,尽管距5月14日1,248.95美元的纪录高位仍有一点距离.
　　路透数据显示,今年以来欧元兑美元跌14.2%,而同期黄金则上扬9%.
　　和对冲基金类似,基金经理人进一步增加黄金相关股票和黄金上市交易基金(ETF)等黄金部位,在黄金被热捧之际仍将其纳入资产分配策略中.

　　**黄金何以受捧**
　　据道富银行,黄金上市交易基金SPDR Gold Shares周二持仓量创下488亿美元纪录高位,这部分源于标的资产价格上涨,但也反映出普通投资者日益青睐商品投资.
　　散户对黄金的偏好已显而易见.据EPFR Global,商品基金在黄金ETF的带动下,过去四周已吸引近70亿美元的资金净流入.
　　太平洋投资管理公司(PIMCO)执行长暨共同投资长埃里安(Mohamed El-Erian)称,公司上周已锁定SPDR Gold Shares的部分获利,但同时强调黄金仍是其资产配置中"非常重要"的部分.

　　是什麽原因直接促成基金经理的"淘金热"?
　　全球央行为防止信贷市场崩溃和经济萧条,实行扩张性货币政策,加剧通胀压力.央行实施紧急举措,买入证券,放松银根,欧洲央行近期购买公债稳定债市就是其中一例.
　　对黄金的避险买盘亦反映,投资者担心央行放松银根可能导致纸币贬值.例如,美联储将指标利率维持在近零水准或成为通胀的肇因.

　　**硬通货**
　　尽管不少人将美元视为优于欧元或日圆的币种,另一些人仍担心美国的负债规模将在未来几年带来麻烦.
　　所有这些因素促使知名对冲基金经理追捧黄金.
　　"作为一位投资者,我开始担心持有美元计价的资产."保尔森12月在纽约的一次午餐会上表示,"所以,我寻求其它通货计价的资产,而黄金就是最好的通货."
　　Greenlight Capital的David Einhorn去年秋季亦在投资者会议间隙表示,"挑选货币就好比选择我最放心的牙医.我认为持有黄金比现金更有利,尤其在两者收益率几乎都为零的时候."
　　Einhorn在Greenlight Capital Re上周召开的投资会议上再度迎合当前的人气,称他仍持有现货金,因为"我们倾向将黄金作为通货."而且他还表示,他认为通胀率会很高.
　　欧盟和国际货币基金组织(IMF)宣布对财务状况不佳的欧盟成员国施以近1万亿(兆)美元的援助,说明对冲基金对主权信用的疑虑渐增不无道理.
　　埃里安在最近致客户的信中表示,"同时降低资产负债表杠杆比率的事例过多,催生全球衰退威胁,迫使政府动用自身资产干预,控制这一日益混乱的状况."