9月13日消息  有色金属行业又一例环保问题,将分红明星股——驰宏锌锗推上了风头浪尖。不巧的是,驰宏锌锗正在停牌推进重大资产重组,至少要一年才能解决的环保问题,让本已进入倒计时的资产重组,重新陷入漫漫等待中。
　　驰宏锌锗作为云南众多矿资源企业的一家,主要采掘铅矿、锌矿,并做初加工,另外,从铅锌矿里还提炼出少量的锗,但占比少。
　　2010年9月2日,一个月前就开始停牌酝酿重大资产重组的驰宏锌锗,突然发布公告:由于未能通过今年5月份和7月份的国家环保部开展的环保核查,公司在环保风险消除之前不得进行再融资。
　　至于环保整改要多久,资产重组何时会再有实质进展,9月6日,驰宏锌锗再发公告称,正在积极推进该项工作。根据采访得到的信息,我们担心,环保问题会与这一有色金属初加工企业,长期相伴下去。

　　缺乏深加工及环保的动力
　　其实,驰宏锌锗面临的环保问题,是云南众多矿产企业同样不得不面临的问题。云南省蕴藏着全中国最丰富的有色金属矿产。“别的省卖地能获得一份收入,云南省卖地的收入那是双份的,除了地上的,还有地下的。”当地人会对记者如此表示。
　　在云南,上市公司二十多家,与矿资源有关的企业就有七家。 诸如新登陆中小板的云南锗业、与驰宏锌锗同属云南冶金集团一家的云铝股份、以及不久前同样收到环保整改要求的锡业股份、还有与锡业股份同属云南锡业集团的贵研铂业。
　　当地的一位业内人士向《投资者报》记者透露:“这些矿老板,大部分都是采矿,初步加工就卖到国外去,价格低,可是在国外打个转,精深加工后,就能贵几倍再卖回中国,偏偏国内的需求还很高,结果污染严重的初加工环节留在了国内,污染少的精加工环节在国外,钱还被国外挣走了。”
　　一位硅业老板,正在和上述这位业内人士谈如何更大发展,因为硅业老板虽然采矿挣了不少钱,但是想从远郊的矿区,搬进四季如春的昆明来办厂,初步谈下来的结论是:这得引入高精加工技术,一则可以挣更大的钱,二则污染少了,旅游城市昆明才会接纳。
　　不过,在高精加工和环保上,驰宏锌锗似乎没有这位硅业老板这样的动力。虽然驰宏锌锗年报里也写了“云南省提出建设绿色经济强省和面向西南开放的桥头堡,以延伸产业链、发展精深加工、提高附加值为方向,推进有色、冶金、化工等产业升级。……将为公司提供更加广阔的发展空间。从生产初级产品到延伸产业链。”
　　“但现在还没形成高精深加工,确实有这种打算,下一步有没有深加工就不了解了。”驰宏锌锗规划发展部一位工作人士称:“现在就是初加工。”
　　驰宏锌锗出产铅锌,与稀土、钼等主要用于新材料的小金属不一样,铅锌的主要利润集中在产业链的上游,即矿山采掘。经初加工后形成铅锭、锌锭,往下游走就主要是钢铁厂商等重工业,延伸产业链、发展精深加工,往下游做,也就增加工业企业的平均利润率,不会有特别高的利润了,从利润上讲没有动力。
　　华泰证券研究员刘敏达接受记者采访时解释道,“锗,小品种金属,在电子上应用,往下游深加工的利润可能还能高,不过,锗上游的矿山利润也很高。”
　　驰宏锌锗内部人士则告诉记者:“锗现在是在搞深加工。不过锗占比少。从铅锌中精深加工可以获得锗。”驰宏锌锗的公司名字中有“锗”这个字眼,但是锗产品的收入只占主营业务收入的0.71%,毛利率只有11%,低于锌铅的毛利率。
　　然而,另一家云南主要生产锗的企业——云南锗业,毛利率却高达56.29%。中投证券分析,云南锗业的竞争优势主要在于下游深加工产能逐步形成,产品结构高端化。产品除了锗矿和锗锭,还包括高效太阳锗单晶片、红外光学锗镜头等等高毛利产品。相形之下,驰宏锌锗在锗产品上似乎也没有形成深加工产能。
　　而驰宏锌锗则与云南当地掌握小金属定价权的矿厂不一样,初加工的铅,售价只能受市场涨跌影响。驰宏锌锗规划发展部人士向记者承认:“驰宏锌锗在铅价上,没有定价权。市场铅价涨就卖高价,跌就卖低价。”甚至,环保标准提高后,也会长期影响国内铅价。
　　驰宏锌锗在2009年年报中提到:“价格不可能延续去年单边上扬的稳定走势,极有可能走出一条震荡波动的复杂曲线,特别是铅产品,国内环保政策推动铅冶炼业进入产业升级高峰期,国内外铅矿供应充裕,加工费上升,冶炼企业扩张势头迅猛,再生铅产量大幅增长等抑制因素,会长期影响国内铅价。”这段话很难理解,驰宏锌锗人士称这是基于行业经验的预测。
　　总得来说,对驰宏锌锗来说,往环保、污染少的高精深加工发展,根本就缺乏利益驱使的内生动力。与初加工伴随的污染问题,很难从产业链的提升上获得解决的路径。

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