沪锌价格自22000高位回落后，尽管价格仍维持高位震荡格局，但节奏明显放缓，而且主力合约在20000一带明显有较大压力，短期节奏或跟铜有所偏差。近期受到寒潮等恶劣天气的影响，锌价或有机会冲击20000上方的价位。建议近期视其在20000一带的表现而做下一步的投资计划，在20000还没有效突破企稳之际，仍然维持区间震荡操作。

　　消费预期出现偏差
　　短期节奏难跟铜
　　相较于沪铜的屡创新高，沪锌显然有点跟不上沪铜的步伐。目前沪铜已经创下自2006年5月15日以来的高位，而沪锌连前期高位22000都显得力不从心，很明显锌价的上涨节奏开始落后于铜价，跟铜价再不是以前亦步亦趋，从长远来看，由于铜供给的短缺性及金融属性的加强，两者的趋势或逐步分离，锌价更多的是回归其基本面。
　　与此同时，锌的现货消费也因锌价的持续走高而滞后。近期沪锌受外盘持续走强影响连续高企，目前现货锌价贴水最高一度扩大至900元/吨附近，居高不下的价格使得下游无心接货。另外，随着锌价的走高，消费开始出现滞后，再加上临近年关，下游消费需求有所减弱。目前现货锌价普遍维持在18500以上的价位，据部分贸易商反映，一些下游厂家普遍认为锌价在此位置，短期回调的风险较大，因此询价者和采购者都不太活跃，成交较为清淡。

　　供给仍较为充裕
　　经济差强人意
　　尽管今年以来锌价一路走高，但供求关系并没出现太大的偏差，整体上过剩问题仍贯穿全年。国际铅锌研究小组（ILZSG）在最近的报告中表示，去年前十个月，全球精炼锌市场供应过剩211,000吨；同期全球精炼锌使用量为1034.1万吨；其中1~10月期间，全球精炼锌产量从上年同期的915.7万吨增至1055.2万吨。国际铅锌研究小组公布的数据同样显示，2010年10月生产商库存从9月的298,000吨上升至299,000吨，2009年底为318,000吨。数据表明，尽管2010年锌价持续走高，但供求关系仍较为宽松。
　　相对于供求关系，近期全球经济的表现也好坏参半，中国经济的持续高速发展仍是锌等大宗商品需求的主要拉动力量；欧盟则一直受困于欧债危机，估计对需求的贡献相对慢热，而美国经济从近期数据来看，恢复势头良好，有望对大宗商品的需求保持增速。就锌而言，沪锌在2010年备受投机资金青睐，一跃成为上交所的明星品种，年内数度领涨领跌，独领风骚于2010。在中国需求保持增速的前景下，加上美国量化宽松政策的良好氛围，尽管短期锌价在高位或承受压力，但中期走势仍将维持震荡走高。
　　目前有部分贸易商及消费厂家，春节前后都有备货的需求。由于节前备货因素，一定程度使得沪锌价格节前易涨难跌。

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