9月份，以铜铅锌为首的有色金属价格大幅下挫，期货市场出现一波较大的单边下跌行情，这让有色行业的不少企业做买入套保交易大幅亏损。罗平锌电股份公司近日披露，在近期有色金属价格大幅度下跌过程中，公司期货套保业务出现较大亏损，目前损失约1200万元。除罗平锌电套保“失手”外，陆续有不少家公司披露类似信息，只要是9月份铜铅锌买入套保的企业应该是几无幸免。
　　这样的结局或许不乏其一。在2008年金融危机时期货市场的一波暴跌行情中，不少做套保的企业就难逃此劫，有色企业在套期保值的路上大幅亏损被曝光的也不少，同时也大大拖累了公司业绩。
　　时隔3年，这样的“悲剧”又再度重演。本是为了提前锁定风险的套保，为何却反而成了公司业绩的拖累呢？在公告里，公司几乎都将责任推诿于期货市场短期价格波动过大。但是想想市场不就是波动的吗？
　　套期保值旨在把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、“近期”和“远期”之间建立一种对冲机制 ，以使价格风险降到最低。
　　照常理说，这是一个十拿九稳的保险性操作交易，那如何将所谓的“保险”演绎成了“风险”？是保值估错了形势，还是投机落入了陷阱？是浮亏还是实赚，还是根本就“玩不转”？
　　一位期货公司高管向记者表示，公司参与套保业务本身是降低风险的，做套保而产生亏损的公司，应该是“做过了头”，即把套保做成了投机。在国际大环境下，在期货套保中赌市场也是一种很流行的做法。据此高管透露，对于衍生品投资来讲，操作套保关乎工作人员个人收益，如果不赌，这一年下来可能会“竹篮打水一场空”。但如果赌赢了，那就是一夜暴富，如果赌输了呢？自然就是我们现在看到的公司披露的消息了。
　　另一方面，在公司套期保值的交易操作中，一大部分是浮亏，平仓之后这部分亏损就会抵消，应不计算其内的。正如一位业内人士所言，在期货市场上，亏盈是常事，但往往在上市公司里，如果是赔钱了，大家都知道了，因为监管机构会要求披露公告。反之做对了，可能大家都不太知道，这就是“好事不出门，坏事传千里”；还有一方面，在这部分亏损里，可能一部分是浮亏，套保市场盈利的那部分利润也不作为披露。
　　再次，就是企业套期保值现金流的有效管理。一个企业要想把套期保值工作做到更好，是离不开企业内部现金流管理的，必须保障资金来源，这样才能保证企业套期保值工作更好地完成，使期货市场上行情出现大的波动时保证企业套期保值仓位的安全，并能抓住稍纵即逝的行情，建立应有的仓位。
　　其实，作为期货市场，有投机和套保两重重要意义，针对不同的对象采取不同程度的操作，切不可把两种操作混淆，对于套利的做法可以理解为投机，需要根据市场情况做出准确研判。但如果是套保，我们就要对公司负责，对股东负责，就应该做到真正的套期保值。
　　至于市场行情，谁又都能知道呢？毕竟不是市场“诸葛亮”。俗话说，如果把行情从右往左看，连巴菲特都得后悔死，那么投资者又何必要求企业每笔交易都赚钱呢？但是，我们也要时刻谨记期货市场套期保值的意义所在，切不可“明知山有虎，偏往虎山行”。