11月以来黄金价格走势可谓“扶摇直上”，既没有冲高之后常见的回落与调整，也没有受到美元偶尔反弹的压制。市场上狂热的正面人气令黄金表现有些“目中无人”，面对种种阻力依然“我行我素”地攀升，在不断创新的“高速公路”上演绎一出“狂牛”的戏码。COMEX期金如今已将历史新高升至1174美元，而国内期金价格亦突破250元。在连续的新高之后，基于黄金依然无所畏惧的表现，我们应当将金价的下一目标看至何处呢？
　　**美元反复亦难压金市“狂牛”**
　　昨日公布的美联储会议纪要并没能给市场带来惊喜。在本月初的会议上，联储官员对于该国经济复苏前景给予肯定看法，并上调其09年美国GDP预估至萎缩0.4-0.1%的区间内。但对于美元当前的跌势，尽管有官员担忧，“美联储计划在较长一段时间内维持利率在低位可能会产生负面影响，包括金融市场可能的投机活动”。但是，会议记录显示联储官员尚未就撤出紧急政策的最佳方式达成一致。
　　对于美元近期的跌势，美联储官员表示,近期美元汇率下跌步伐是“有序的”，体现出市场解除避险需求。同时联储亦表示，任何美元贬值加剧或通胀压力上升的苗头都要密切留意。尽管其依然维持利率水平以刺激经济的态度奠定了美元长期疲软的基础，然而，美元指数近期表现却已没有此前一味的崩跌之势，而是在75点附近反复。
　　然而美元作为传统影响黄金走势的因素，其近期偶尔的反弹却并没能打压黄金。近期黄金价格创出新高，均是在美元出现反弹的背景下产生的。上周美指上涨0.7%升至两周高位，亦没能阻挡黄金创新的步伐。行者外汇黄金研究公司经理赵相宾认为，目前黄金和美元的相关性较为弱势。因为美元的反弹没有实质性变化，而近期金融市场的动荡令避险需求一定程度上支撑了金价。
　　也许我们可以用“四大皆空”来形容当前美元所处的环境。美联储为刺激经济而维持利率于近零水准，此前渣打银行称美国可能在明年第二季度才会有加息的趋势。而美元当前的低利率水平令其沦为套息交易的地位亦令其汇价波动更为剧烈。面对美元贬值所带来的出口的巨大收益，美国政府的默许态度似乎预示着美元弱势仍将维持较长的时间。赵相宾表示，只要美元加息无望，无论多少官员表示强势美元重要，都不能抵御其长期变软的趋势。近期美元的数次反弹均未能突破其下降通道。美指很可能挑战74.5附近支撑，而其只有持稳74点才有企稳的希望。
　　**又见新高，金价剑指何处？**
　　近期金市上的因素并非是“一帆风顺”，然而种种阻力对金价的影响却是“若有若无”。 世界黄金协会关于全球黄金需求下滑的报告亦没能褪去金市投资者的兴奋，在上周WGC公布的报告中，由于印度黄金珠宝需求以及黄金上市交易基金需求的大幅减少，第三季全球黄金需求较上年同期下滑34%，至800.3吨。同时美元有如“隔靴搔痒”的反弹，难以压制当前金市的狂热，而金价在美元反弹背景下的走强，亦有如“催化剂”般的为投资者的热情“火上浇油”。黄金价格走势可谓“芝麻开花节节高”，COMEX期金已连续八个交易日收涨，历史高位也亦冲至1174美元。
　　金市的狂热情绪令黄金价格在大宗商品市场乃至整个金融市场中，表现“一枝独秀”。那么黄金价格上涨的动力究竟来自何处呢？宏源期货分析师吕建平认为，金价本轮的暴涨到今天已经脱离其单纯的保值属性。美国高企的失业率、联储升息预期的遥遥无期、美元融资套利交易的盛行、央行和机构投资者的强大买盘以及高昂的黄金投机动力，都为本轮牛市行情奠定了坚实基础。
　　面对金价出人意料的涨势，任何回调如今似乎都被投资者视为逢低买入的机会。那么金价在接踵而至的高潮之后，如今剑指何处？宏源期货的吕建平说，对远期通胀的强烈预期使得投资人每逢金价回落则出手买入，因此其上行趋势不会轻易折返。预计金价将在1155-1175美元区间波动。本周或将确认1160美元，目标依然看至1200美元不变。